人们在关注股票指数上涨的同时，总有部分人会去关注实体经济，一片担忧之声不绝于耳，认为股市有泡沫，商业社会的股市泡沫不是以实体经济发展缓慢（工业需求没有增长）为判断标准。而实际上全球化金融危机的爆发，更是房产和股票等资产在价值创造中（资产增值）循着商业价值（是否有增值空间）的发展轨迹运行，脱离了实体经济的束缚，如何弄清价值与需求的区别，才能将资产与商品区别开来，分清现在的（商业价值社会）股市（或股票指数）与实体经济（或工业经济）的关系。

一、农业生产时代以“食”为主来保障供应

在农业社会中，形成的自然经济是以土地为基础，极低的生产力决定了以“食”为主的供应成为农业生产核心的必然性。因此农业生产社会也像今天关注“房子”一样关注过“食”的供应，只不过是人们在较长的农业社会通过人的勤劳双手来保障“食”的供应，特别是到今天人们关注点的转移，对吃的热情不是太高，所以以“食”为主的供应逐渐被人们忽视（但并不是不重要，“民以食为天”，只是不再作为社会进步的表现）。如果农业生产时期有股市存在的话，那么股票上涨空间最大的莫过于农业股票了（当时没有工业，即使有，也是没有多大空间，以农业为主），农业与股市紧密相连。

二、工业经济时代以“行”为主来满足需求

在以“食”为主的供应实现之后，机器工业的发展，商品供给迅速达到饱和状态，产生了经济危机，导致社会发生重大变革，以需求为核心形成的购买，要求以“行”为主的工业经济被提到了议事日程，科学技术的突飞猛进使得“行”成为可能。汽车业的迅速发展根本上从以“食”为主的农业生产（供应）发展转变为以“行”为主的工业经济（需求）发展，这是毋庸置疑的，工业技术的进步促进农业社会的发展，但是以工业为主（如果“食”的问题在工业经济时代大行其道的话，“行”也就没有其立足之地了），也就是此消彼涨的现象，工业经济时代的股市与工业经济紧密相连，决不会因为农业生产的平稳发展影响工业经济的股市（当然农业不能出大的问题），股市与实体经济发展一致。

三、商业价值时代以“住”为主来创造价值

解决了“行”的问题之后人们将“住”的问题提到议事日程。而以价值创造为主的商业社会的出现，资产的价值发现和挖掘成为当今商业社会的主流思维模式，通过价值发现来寻找价值洼地，而不断地填平价值洼地是商业社会资产增值的必然规律，也是股票指数不断上涨的动力和源泉，而这种指数的上涨带来的资产性收入有利于带动工业、农业的发展，提升农民和工人的工资收入和薪酬收入，股票上涨使资产证券化的资本市场的价值洼地不断发现和填平，与实体经济既有联系又有极大差别，就像工业时代的发展不会因为农业发展趋缓而阻碍工业社会的发展，相反还能使人们更专注于工业发展一样，工业社会发展的趋缓更有利于人们集中精力分析价值，通过资产的证券化实现和衡量价值，促进商业价值社会的快速发展（如果工业社会发展迅猛反会给价值创造带来资金的分散和转移）。在商业社会，房产是典型的资产，它能够增值，不像满足人们“行”的汽车（工业社会的商品）很难带来增值（只能按需求增长带来的业绩衡量），通用汽车的破产就是一个很好的例子（说明汽车的需求减少）。人们为了创造“住”的（价值），集中于房产（“住”）的投资是一种必然的行为，只要人们判断以住为主的资产能够增值，即商业价值社会在发展，股票指数就上涨，不会因为以行为主的实体经济发展平稳而影响股票指数的上涨。因此，在商业社会，“衣食住行”中的“住”（代表的资产增值）影响股票指数，而与行（代表的商品需求）为主的实体经济没有多大联系，所以在商业社会股票指数上涨经常会与实体经济发展脱节（就象在工业社会，工业经济与农业生产发展脱节一样，只是人们现在还不习惯而已），股市是否有泡沫决定于以住为主的资产是否有增值空间（是否有价值），资产价格高估（脱离价值）产生泡沫。