河之洲点评：名言及观念：只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜；会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身；买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智；看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。

◆安得烈·科斯托兰尼的投资原则◆

安得烈·科斯托兰尼的投资原则：与众不同，相信自己。

　　江湖地位：１９０６出生于匈牙利，犹太人，从十几岁开始，纵横投资界近８０年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“德国股神”、“二十世纪股市见证人”。

　　投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌，看重的是市场趋势。

　　理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：１．修正阶段。２．调整或相随阶段。３．过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。

　　具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。

　　遵守的规则与禁忌。

十律：

１．有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家？

２．要有足够的资金，以免遭受压力。

３．要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。

４．如果相信自己的判断，便必须坚定不移。

５．要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。

６．如果看到出现新的局面，应该卖出。

７．不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。

８．只有看到远大的发展前景时，才可买进。

９．时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。

１０．即使自己是对的，也要保持谦逊。

十戒：

１．不要跟着建议跑，不要指望能听到内幕消息。

２．不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道得更多。

３．不要想把赔掉的再赚回来。

４．不要考虑过去的指数。

５．不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。

６．不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。

７．不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。

８．不要因只想赚钱就卖掉股票。

９．不要受政治好恶而影响投资情绪。

１０．获利时，不要太过自负。

　　对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关；对长期走势而言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。

　　对股市预测的看法：想要用科学方法预测股市行情或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。

　　对投资工具的看法：科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中，投机是有想法、有计划的行为。

　　名言及观念：“只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜”、“供求决定股价升跌，其中并无神秘”、“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身”、“买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智”、“货币＋心理＝趋势”、“２＋２＝５－ １”、“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱”。

（作者：钟正望）