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奥马哈的神喻

(2010-02-10 09:10:02)
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股票分析员

21世纪商业评论

优先认股权

组合数学

巴菲特

华尔街

股票

分类: 经济管理

社会在不断变化,而巴菲特思想也不断在变化,理念不断在充实,都是不断学习与思索所带来的结果。专注并持续学习,是巴菲特成功一个重要方面,也是所有成功人士必走的一条路。  (河之洲)

 

奥马哈的神喻

艾丽丝?施罗德以当代最伟大的“金融魔术师”作为传记主角的《滚雪球:巴菲特的传奇一生》出乎人们的意料,这不是一本歌功颂德的圣徒传,而是对巴菲特生活和事业的全面、真实记录。

巴菲特成功的基本要素包括戴尔?卡耐基的成功原则(“授人以鱼不如授人以渔”)和他自己总结的最朴素的常识(“放长线钓大鱼”)。虽然金融才是他的个人专长,但巴菲特非常重视企业管理的价值,并且能一眼看出谁是优秀的领导人(然后他会对该公司进行投资,并且从不干涉公司事务,让自己信任的领导人有施展拳脚的空间)。他的改革步伐总是走在时代的前面:召集独立董事会、给予职工优先认股权、终结管理层的高薪时代。他对华尔街的抨击从未停止过,他还经常警告经理人们不要被股票分析员的短期思维所左右而采取权宜之计。

施罗德向我们展示了一个内心异常复杂而又缺乏安全感的巴菲特,他的生活充满了自相矛盾和自我否定。他是个天生的企业家。高中时开始的弹球机生意,让他在16岁时就积累了人生第一笔5万美元。在遇到了人生中的两个恩师-福于伦比亚大学商学院的大卫?托德和本杰明?格 雷厄姆教授后,他迅速学会了找到这些宝石所需的研究和分析方法,并像精算师一样计算投资风险和未来回报,这就是组合数学(即“雪球”效应)。

巴菲特为他捡到的“烟屁股”开发了一套简单的计算公式:全仓买入,抬高价格。这个公式曾经一度派上用场,直到价值被低估的公司变得越来越稀有。这时,巴菲特的合作者查理?芒格改变了巴菲特的投资方式,他不再只盯着便宜货,而是学会欣赏“大企业”的价值。当巴菲特将数量分析技术与质量评估技巧融合后,金融界的其他人都变成了历史。

施罗德向我们展示了另一个更复杂、更真实的传奇巴菲特。一个端着柠檬汽水,讲着民间故事,喜欢唠叨的巴菲特和一个多年来创造了无数商业奇迹、老练沉稳的巴菲特,如何才能理解他的两面性?一边担任着投资银行临时主席,另一边又批评华尔街的金融家们是一群狡猾的骗子,他到底想干什么?最近,他公开批评金融衍生品游戏,2003年前,他把它们称作“大规模杀伤性金融武器”。可是事实却证明他投资的公司是衍生品市场的主要参与者。

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