（转载请注明林隽微信公众号：i_guquan）

天使投资的估值是一个非常主观的过程，完全在于投资人和创业者之间的沟通与博弈。 

这周最新鲜热辣的消息是“一个集才华与美貌”于一身的女子，2016第一网红——“Papi酱”获得1200万元VC投资，估值达1亿元，徐小平的真格基金，罗胖的罗辑思维分别出资500万，光源资本和星图资本分别出资100万，持股比例为5%、5%、1%、1%，一共占股12%，“Papi酱”团队持有88%股权。这可是真正的天使投资，估计在此之前，Papi酱连公司都没有注册，她的微信公众号也是以个人名义注册，没有认证。 

老林不得不感慨，公司估值正式完成了从市净率，到市盈率，到市梦率，再到市人率的华丽转身，这里稍微科普一下：

第一阶：市净率=公司市值/净资产（看公司的有形和无形资产，作为价值投资资深脑残粉的老林最常用的参考指标）

第二阶：市盈率=公司市值/公司盈利（看公司的盈利能力）

第三阶：市梦率=公司市值/预期（看公司梦想，看预期，看市场潜力和成长性）

第四阶：市人率=公司市值/人的价值（看……，大概这是“卖身”的最高境界，可以把人分成100份，一份一份的出售）

对于Papi酱一份一百万，总共一个亿的估值怎么来的？老林设想了一下VC和Papi酱沟通的场景，大概是这样的：

罗胖：

http://s15/mw690/001EtTeugy70nWG72pg0e&690

徐小平：

http://s13/mw690/001EtTeugy70nWYclc01c&690

Papi酱：

http://s12/mw690/001EtTeugy70nWIGrVh3b&690

光源资本、星图资本：

http://s7/mw690/001EtTeugy70nWS9UWi96&690

于是Papi酱的一个亿就这么算出来了。（情节虚构，如有雷同，纯属巧合，呵呵）