今天看了朱平的博文---- 股市赢利的三个出发点http://blog.sina.com.cn/zhuping。写的很好，很有文采，我时常拜读朱文。能感觉到他的真实思想流露。也很有水平，文章很清楚地说明了大部分机构当家人的投资困惑。朱平的投资水平在机构队伍中是极高的，江湖地位不亚于王亚伟。正如我以前的分析，中国的机构投资者。真正的价值投资者很少，他们大多把价值投资市场化（包括发达国家的机构投资者），模式=价值投资+客户情绪需要+市场情绪化。必然在短期内（1年内），会出现朱平说道的困惑。只有把价值投资实实在在理解为实业投资，这些困惑才会消除。

     朱平说道----首先，中国股市可以说正走在牛市的过程中，但投资者对中国股市的看法到现在也还没有完全正面，十月之前就更悲观了。记得那时与一个基金经理聊天，这个基金经理慨叹说，现在市场认同比较一致，都认为泛消费领域和新兴行业是投资的方向，我非常认同，这是价值投资分析的结果，但问题是为什么传统行业许多优秀的公司，估值那么低，却还是跌，搞得想买都不敢买，这个市场真不知道还能不能用价值投资。。。。。最后，虽然近两年国内券商分析师对基本面的研究进步空前，但研究的提高却并没有同步增加市场的有效性，这表现在分析师把大量的精力花在下个月企业或宏观经济数据的微小变化上了，股价则是这些数据的放大器。所以许多投资者包括基金经理一年下来算算账，发现还不如拿着年初的股票，无论是新兴行业还是传统行业，只要当初对基本面的判断没错，现在的表现大都会更优，而最后悔的莫过于底部割肉或换仓追涨了，反向策略与基本面相结何则很可能会获得更好的收益。

     看了朱文后，很认同。最后，写一段巴菲特在2008年年底买花旗银行被套30%多后，被美国财经记者追问时的回答：“我确实不知道半年，甚至是一年后的情况，我只知道5年后花旗银行比现在好，我也敢像我的股东保证未来10年，每年有10%的复利回报！