加载中…
个人资料
  • 博客等级:
  • 博客积分:
  • 博客访问:
  • 关注人气:
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
正文 字体大小:

ZT:正相关的煤炭价格与石油价格

(2009-12-09 11:08:01)
标签:

能源经济学

石油

煤炭

替代效应

分类: 经济分析与竞合博弈

    注:这篇文章来自《中国煤炭报》。能源经济学已经是一个重要的课题,尤其是石油经济学。文中大概讲清楚了煤炭价格与石油价格联动的机理。不过,个人认为,煤炭与石油的交叉价格弹性,可能是不相同的,这种替代可能不同步。

 

    国际石油价格在经历了17年的低迷后,从2003年中起一路攀升,2002年至2006年累计上涨了157.9%,2007年涨幅超过50%。2008年上半年,国际油价加速上涨。然而,从2008年8月开始,受以国际金融危机为主导等因素的影响,国际油价基本维持走低之势。2009年前3个月,国际油价大体在40美元/桶左右波动。4月下旬,国际油价加速上涨至50美元/桶,5月升至65美元/桶,6月突破70美元/桶。

   

    与国际石油价格走势相近,2007年后的国际煤炭价格也处于高速上升的通道中,尤其是2007年下半年以来,国际煤价出现了大幅上涨。澳大利亚BJ动力煤现货价格2006年1月约是40美元/吨,2007年9月为69美元/吨,2008年1月为90美元/吨,2008年3月升至132美元/吨,2008年7月初到达191美元/吨的历史高点。之后,与国际油价一样,国际煤价2008年8月出现大幅下跌。澳大利亚BJ动力煤现货价格在2008年11月跌至78美元/吨,2009年2月底跌至60美元/吨,2009年5月开始反弹,上涨至67美元/吨,6月达到73美元/吨。

 

    至此,我们已经比较清楚地描绘了煤炭价格与石油价格的高度正相关性,而且二者调整的幅度也大致相近

 

    如果对比2007年至2009年6月的澳大利亚BJ动力煤现货价格、秦皇岛动力煤价和WTI原油价格走势,可以看出,澳大利亚BJ动力煤现货价格和WTI原油价格走势基本一致,秦皇岛动力煤价走势相对平缓一些,但走势也基本相同

 

    但是,煤炭价格变动滞后于石油价格。石油价格在2008年7月达到历史最大值后,7月中开始跳水,煤炭价格也是7月达到历史最大值,7月底急速下降,也就是说,石油价格与煤炭价格下降基本同步。

 

    而煤炭价格的上升滞后于石油价格。石油价格2009年1月开始复苏,而煤炭价格在2009年初仍延续2008年的下降趋势,直到2009年5月才开始反弹,煤炭价格的上升滞后于石油价格,滞后期大致是5个月。对比澳大利亚BJ动力煤现货价格和WTI原油价格数据走势,对近期的煤炭价格与石油价格走势就可以看得更清楚些:煤炭价格已经抬头上行。

 

    虽然煤炭的供需结构、产能等问题与石油不同,但数据说明二者有高度正相关性。理论的解析是,各类能源之间有可替代性,随着能源日益稀缺和能源价格走高,各能源之间的替代性会越来越强。在能源价格比较低的时候,能源之间也会有替代。但是,替代成本比较高,替代动力不强,替代需要的投资大,因而替代可能是不经济的。随着能源价格上涨,替代动力和替代条件日益充分。例如,在2008年,煤炭和天然气价格上涨时,电价因政府管制而不涨,老百姓就买电磁炉,以电替代其他生活燃料。能源价格越高,替代投资就会相对小,替代可能性就越大,一旦能源价格走到一定高度,很多能源替代都将成为可能。能源的可替代性,使各种能源产品的价格具有联动性。对于不可再生能源,能源可替代性使一种能源价格的走高带动其他能源价格上涨。

 

    当石油价格上行时,煤炭价格也会跟着上涨,尽管可能会有一段滞后期。这种价格联动关系既与能源替代相关,又受心理、预期和其他因素的影响,与产能的关系可能反而小一些。也就是说,即使中国产能充足,煤炭价格也可以上涨。

 

豹豹于2009年12日9日中午


0

阅读 收藏 喜欢 打印举报/Report
  

新浪BLOG意见反馈留言板 欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 产品答疑

新浪公司 版权所有