以下是双汇发展（000895）的长周期数据。

    这只是初步的数据分析，对于历年年报中的“投资收益”、“少数股东收益”、长期股权投资、利息费用明细尚未细查，个别数据的计算未必准确。后续跟踪时，会进一步甄别并尽量计算准确。

双汇发展（000895）关键财务数据（单位：亿元、%）

项目/年份      1999     2000    2001    2002   2003    2004   2005    2006    2007   2008上

销售收入       24.0     31.1   33.7    47.6   71.8    100.6   134.6   151.3   218.5   128.7

销售增长率              29.4%   8.4%   41.3%  50.8%   40.1%   33.9%   12.4%   44.4%   41.9%

NOPLAT         1.32     1.71    1.85    2.24   2.93   3.51    4.55     5.14    5.61   3.03

增长率                  29.5%   8.2%   21.1%  30.8%   19.8%   29.6%   13.0%    9.1%   19.8%

净利润         1.23     1.55    1.71    2.01   2.64   2.98    3.71     4.57    5.62   2.81

利润增长率              26.0%   10.3%  17.5%  31.3%   12.9%   24.5%    23.2%   23.0%  17.1%

销售收现       34.7     38.5    39.4   47.2    84.2   115.4   145.6    171.9   246.6  146.6

销售收现比     144.6%   123.9%  116.9%  99.2%  117.3% 114.8%  108.2%   113.6%  113%   113.8%

FCF            0.45    -0.66    1.7   -0.3    -0.33    2.51    4.63     5.33    5.97   0.31

综合毛利率     15.5%    14.6%  15.2%   15.7%   13.3%  10.2%   11.0%    11.2%   8.6%   8.0%

经营利润率     5.5%     5.5%    5.5%    4.7%    4.1%  3.5%    3.4%     3.4%    2.6%   2.4%

期初ROIC                18.8%  20.0%   20.4%   15.7%  15.5%   19.1%    20.9%   21.7%  11.0%

期初ROE                 23.1%  25.2%   25.1%   18.6%  17.7%   21.3%    25.3%   28.0%  12.9%

FCF/收入       1.9%    -2.1%   3.6%   -0.4%    -0.3%  1.9%    3.1%     2.4%    4.6%   0.2%

实际现金分红                           1.71    2.40   3.08    2.57     4.11    4.85  

现金分红比率                           85.1%   90.9%  103.4%  69.3%    89.9%   86.3%

     应该说双汇的数据与茅台、张裕的财务数据相比，有较大的差距，其中公司毛利率逐渐降低但公司的ROIC及ROE仍较平稳乃至稳步上升，其中原因及经营策略的转变有待详查。

    公司的FCF/收入较低，均不到5%，但销售收现比却较高，足见公司资本性支出较大。

                       豹豹于2008年10月16日夜