这段时间，债务危机阴云笼罩全球，股市也动荡不安。

欧债危机首先爆发，希腊首先中招，标普甚至把其主权债务评级调到了垃圾级别，其次又蔓延到了爱尔兰、葡萄牙，如今意大利也陷入了这一泥潭中……

其次，美债危机爆发，标普落井下石把美国的信用评级由最高级别AAA，调降到了AA+，并还暗示说有可能再次降低评级，这一消息重创全球股市，其中A股一口气杀破了2500点。

最后，涉及到我国的则是地方债务平台，简称地方债危机，自2010年以来，关于我国地方债规模的猜测就不断，在这一阴云笼罩下，我国债市近日大幅下跌，股市也一直萎靡不振。

国际国内债务危机笼罩，A股市场中的多头们也节节败退，在这种恶劣的市场环境中，如何选股，怎样选股就成了关键。

可能，很多人还抱着“牛市看PE，熊市看PB”的“箴言”来操作选股，但是笔者则认为：“牛市看PE，熊市则要看分红”。

现在A股市场是熊市，关于牛市选股就不再赘述，咱们就说说为啥熊市选股要看分红吧。

首先，需要指出的是“熊市看PB”是一个严重的误区，很多人拿着PB说事，说PB也就是市净率代表了一个企业的重置成本，一般股票不会下跌到1以下，退一万步讲如果破产了，咱们也可以通过破产清算收回成本，保证是不赔钱的买卖。

事实真是这样的吗？

价值投资大师格雷厄姆在《证券分析》中早就指出：“债券的安全性不是以留置权衡量，而是以支付能力衡量”，其中的留置权主要指的就是咱们统称的PB，他指出当企业破产后，它的资产价值也会随之萎缩，且破产清算过程时常会拖延很长，遇到很多意想不到的困难。

安全性比股票高的债券况且如此，对于股票来说就意味着仅仅以PB来衡量价值还远远不过，而是应当以“支付能力”来衡量，即“分红能力”。

对于A股市场，人们常常人云亦云，认为A股市场中没有可值得投资的企业，都是喜欢圈钱融资的怪物，事实真是如此吗？

俗话说，事实胜于雄辩，打开钱龙股市风云榜两市股息率前100名看看吧，一定会让你大吃一惊，排在榜首的宁沪高速股息率高达5.96%，一直被人诟病的中国银行、工商银行、建设银行的股息率也远远跑赢了一年期银行存款利息，在大熊市下这些股票就是闪闪发光的金子！

熊市就意味着赚钱效应变得很少，股民们也应该把自己赚钱的目标从大牛市里面动则数倍的往事中醒过来，适当地调低自己盈利预期，稳健操作。

在这几日国际国内债务危机阴云笼罩下，国内A股市场指数大幅度降低，各股票价格也回落不少，选择一只历史上分红稳定，此刻价格又再次降低的股票，在熊市里面跑赢CPI应该不是一个问题，不失为一个上佳之选。