彬哥牛年10大金股（六）——600236（桂冠电力）。广西桂冠电力股份有限公司（以下简称“桂冠电力”）创立于1992年9月，当时负责开发建设经营广西红水河百龙滩水电站，是全国第一家以股份制形式筹集资金进行大中型水电站建设的企业。1994年1月，红水河大化水电厂经营性资产评估后入股桂冠电力，增强了公司滚动开发的实力。2000年3月，桂冠电力A股股票在上海证券交易所上市，是目前国内第二大水电上市公司。公司位于广西首府南宁市。

　　桂冠电力是中国大唐集团公司的控股子公司。目前，桂冠电力拥有红水河的平班、大化、百龙滩、乐滩、天龙湖、金龙潭水电站和合山火电厂，可控装机容量为278.3万千瓦。桂冠电力坚持以红水河流域开发为主线，以水电开发与运营为主导产业，适当发展其他清洁能源，实现可持续发展。

　　    基本面上看桂冠电力（600236）公司是目前规模仅次于长江电力的第二大水电上市公司。特别值得强调的是，在股改过程中，公司第一大股东中国大唐集团公司特别承诺：1、其所持有的原非流通股股份，自股权分置改革方案实施之日起36个月内不上市交易或者转让。 2、大唐集团将桂冠电力定位为大唐集团在广西红水河流域的唯一水电运作平台，以桂冠电力为运作平台整合大唐集团在广西境内的水电资源； 3、大唐集团根据公司的需要，逐步将龙滩水电开发有限公司的发电资产注入桂冠电力。对于上述承诺，对于第1条，大小非解禁是一个困扰市场的一个问题，从该股的股东结构来看，未来相当长时间内，难以出现大小非解禁的压力。对于第2条，保证了桂冠电力唯一性，从而具有垄断优势。对于第3条，资产注入是市场持续关注的热点。岩滩公司即岩滩水力发电厂，位于红水河中游，是红水河梯级开发的骨干电站之一，是集发电、防洪、航运等多功能于一体的特大型电站，目前拥有四台30.25万千瓦混流式水轮发电机组，合计总装机容量121万千瓦，年设计发电量56.6亿千瓦时，是目前大唐集团在役的最大水力发电厂。从公开信息看，该股为基金重仓品种之一，其中部分基金在三季度有明显加仓行为，表明对该股未来成长性的看好。

　　尽管08年该公司受地震影响，利润出现下滑，但随着四川电网的修复，四川水电的恢复生产和09年下半年收购岩滩并贡献利润，以及利息费用的下降。预计09年和10年公司水电利润将大幅成长，预计08年-10年的水电贡献净利分别为3.04亿元、6.35亿元和7.3亿元。很多证券公司给予该公司增持评级。

　　    二级市场上看，该公司前十大股东中全是机构投资者，筹码相对集中，目前该股均线系统处于多头排列，随着09年国家电力总投资将达5800亿的这一惊人数额，该公司在经历了08年的严冬之后，将会迎来一个靓丽的春天。

　　 彬哥推荐理由：一、水电龙头。二、新能源概念。三、锁定承诺概念。四、严重低估。

　　    总体上看，该股除了具备受广泛关注的新能源概念外，该股另一大亮点就是将直接受惠于广西北部湾开发，从其08年初以12.3的价格非公开发行2.5亿股来看，昨日该股7.00收盘价位距离非公开发行价格仍有很大一段上升空间，处于严重低估状态。