周二，受隔夜美股大幅下跌、欧洲市场暴跌影响，沪深两市双双低开。在A股市场扩容及资金面趋紧的背景下，技术上股指又破位下行，市场不敢有好的表现。中小盘股引领跌势，蓝筹股相对抗跌，大盘向下寻底，沪指盘中屡次刷新近期低点；午后，煤炭、地产板块企稳，引领股指跌幅收窄。

    收市播报：截止收盘，沪指报2767.06点，跌7.51点，跌幅0.27%，成交898.9亿元；深成指报11749.92点，涨7.73点，涨幅0.07%，成交645.3亿元。量能又重启萎缩。个股方面，1074家红盘、108家平盘、958家下挫，18个涨停板，富龙热电因重组失败遭遇无量跌停。板块方面，稀土独涨4.06%排第一，水泥、锂电池、新材料、水利、黄金、有色、资源、小盘涨幅均超过1%，农业、煤炭石油、酿酒食品、智能电网、电器、银行等跌幅在1%左右。

    蕙的风论市：整体看来，市场在外忧内患夹击之下，走势十分辛苦，好在有色、煤炭及时助力大盘，暂时解救了摇摇欲坠的氛围。

    1、创业板忍无可忍率先启动。午后创业板绝地反击，点燃了部分投资人的神经，市场渐有暖色；但该板块的水分到底还有多少仍值得警惕，后市其持续力是试金石。

    2、杀跌量能明显减弱。沪指目前在年线下展开横盘震荡，这预示着大盘持续放量杀跌的风暴暂时结束；大盘的横盘震荡，使多空双方的斗争进入新阶段；如果震荡中，空方量能不断减弱，而多方量能不断放大，则可以期待大盘后期出现比较像样的反弹。 

    3、方向在哪儿。未来几小时即使有短线反弹，也不意味着箱体格局的打破和向上突破的趋势性机会到来；原因在于决定市场中长期方向选择的变量仍未明朗。正常的判断是，估值和业绩构成市场底部，政策调控压力形成市场顶部，而打破这一下有支撑、上有压力箱体格局的核心要素是政策。因为只有政策结束全面紧缩状态，才能解除流动性压力对市场估值中枢的打压，才能缓解市场对于上市公司未来业绩风险的担忧。而政策结束全面紧缩的前提是通胀回落、增长受压、地产降温，这些要素至少到6 月底到7月初才能够趋于明确，从而才构成市场向上突破箱体的时机。

    4、技术上，沪指收了一根带长下影线的探底金针，表明已有抄底资金涌入，多头开始挣扎抵抗。

    结论：超跌会有反弹！后市是否是底部反转信号尚需观察量能能否有效放大。笔者认为，随着基本面预期和政策预期的同步趋稳将降低市场压力，并带来短线反弹的机会。

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