&{证券时报}2010年9月4日A7版发表蕙的风博客文章《投资秘笈与内外兼修》。报纸链接：http://epaper.stcn.com/paper/zqsb/html/2010-09/04/content_208139.htm

    成功没有标准，人生无所谓失败；努力实践个性的人生过程

以前刚进入股市那会，常四处打探消息，诚惶诚恐买进，又毛毛躁躁的抛出，投资就没一刻宁心过。后来，发下宏愿不学得秘笈誓不罢休，然而，闯荡了多年还是老样子握不住市场的脉动。天缘巧合，某一天黄昏在一个旧书市场遇见了“巴菲特”，从此便中了巴菲特的“毒”一发不可收拾。自认深得巴老精髓，效仿着去做，似乎时间总在与自己作对，按耐不住寂寞。于是，舍去了盘面，放弃了内功，四处游逛......这一游逛不要紧，遇见了我投资生涯中的贵人也就是我的技术派老师，专心研究起外功来。后来，发现技术不过是假定历史会重演，才会有你的好果子吃。再后来，迷上了中国的五行阴阳学，平衡点在哪？切入契机又在哪？仰望苍穹，俯首苍茫，我这么多年来的经历，眼前豁然开朗，时空平衡法则诞生了，姑且不论其实战效果，但每每按章踏入盘口，总能享受难得的四小时，没有一丝累心的感觉。

因为观点另类，言辞恳切，约我出书的人多了，我总淡然笑之。看看现在市面上充斥的五花八门的所谓股市投资秘笈，真为出版商汗颜，难到仅仅是为了迎合吗。再说，A股快有将近两千只股票，想按图索骥挑选出其中的宝藏级股票，这未免有点“为赋新词强说愁”的味道了，真要这么操作下去，恐怕会又新添了几许白发吧。

我不认为有什么神奇、高明的寻宝秘笈，更不要说投资者众口难调。其实，一些常规的逻辑我们是必需要具备的，另外再加上一些不可复制的个人感悟，投资才变得有意义。例子很多，比如香港的李嘉诚投资股市只看月K线，这是他的灵感，你拿过来未必阐释得通。我个人的一些感悟之前陆续偶聊过，今天主要还是谈谈一些所谓的秘笈，我称为内功的方方面面。 

    买股票，首先你要想知道这股票值多少钱，也就是要知道公司值多少钱。怎样评估这家公司到底值多少钱呢？简单有效的方法是：放弃那些盈利很不稳定、很难预测的公司，只寻找未来现金流量十分稳定、十分容易预测的公司。这类公司有三个特点，一是业务简单且稳定，二是有持续竞争优势，三是盈利持续稳定。这就是股神巴菲特选择公司时所用的非常保守却非常可靠的方法。 

    其次，买入的公司要具备持续竞争优势。在巴菲特看来，股市长期而言是一台称重机，最终会反映公司的内在价值增长。他寻找的具有持续性竞争优势的优秀公司，其实就是一个按照复利模式运转，且利率水平相当高的赚钱机器。因为巴菲特知道，如果他买入一家具有持续性竞争优势的公司，随着时间的推移，股票市场最终会重估公司的真正市场价值。 

第三，如何寻找到具有持续竞争优势和持续盈利的宝藏级公司呢？我之前有过一篇《我读财务报表的体会》，里面着重谈了研读报表的要诀。巴菲特先生最为崇尚的日常工作就是阅读财务报表！上市公司每年都要公布上一年的年度财务报告，简称年报。在年报中，公司公布过去一年的经营情况，其中最值得关注的是财务报表——所有的财务数据都会在财务报表中反映。巴菲特阅读最多的也正是企业的年度财务报告。 按照巴老的解释，分析财务报表很简单：第一，只用小学算术；第二，只需要看几个关键指标，比如净资产、每股收益、每股现金流等；第三，只需要分析那些业务较为简单、报表也较为简单的公司。想在茫茫股海中淘到属于你的珍宝，就好好用心学习如何阅读分析公司财务报表吧，那才是你真正可靠的投资寻宝秘笈，这也是笔者看重的所谓“内功”心法的核心所在。

当然，内外兼修是最好的了，最忌讳的是厚此薄彼、故弄玄虚和繁琐了。从急躁走向平静，让散户的你真正脱胎为成熟的投资本能，我想，比你撞上一个涨停还实在的吧。中国当前的股市，确实有一些不负责任的“黑嘴”，一旦识破幌子你就会成长。奉告诸位，股市没有什么所谓的包不赔的秘笈，有的只是一颗“樯橹灰飞烟灭”间仍谈笑自如的平常心。 （祝大家心想事成投资进步！）

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