周三，在两连中阳之后，沪深股指震荡收星，市场热点切换频繁，虽然使市场保持一定的热度，却加大了操作的难度，沪指一度突破2550点，但上攻乏力，尾盘回落。截至收盘，沪指报2535.39点，涨6.66点，涨幅0.26%，成交1072亿元；深成指报10324.1点，跌15.3点，跌幅0.15%，成交911亿元。

    盘面：个股涨跌家数各半，12家涨停，跌幅超3%的有6家。版块方面，电力、智能电网、新能源、钢铁涨幅居前，房地产、黄金有色、保险跌幅在1%以内。除电力板块比较活跃外，盘中热点显的较为杂乱，重庆、旅游、煤炭、亚运、中小板次新股均有所活跃，但力度不强；今天银行、地产股表现较萎靡，对指数有一定的压制。

    策略：我们先来回顾一下，自7月2日下探2319.74点以来，本轮行情回升近10%，从盘面轮动的节奏来看，属于典型的超跌反弹行情，地产板块（人气板块）的阶段性企稳及农行护盘力量的"坚决"增强了多方的信心，奠定了做多的基石，随之煤炭、工程机械、有色、券商、化工等低估值超跌品种先后展开快速反弹，在当前诸多高弹性品种回升近20-30%的情况下，本轮估值修复反弹行情的可持续性有待于观察，控制好风险仍是当务之急。

对于激进看多乃至于看反转的投资者，提醒不妨关注以下两点：第一，从趋势的角度来看，自09年8月初3478点的上一波阶段性高点至前期调整的阶段性低点2319点，上证跌幅达33%，已超越20%-30%牛熊分界线，标志着市场大趋势已向下。第二，一轮大级别的上升趋势或者说牛市必然伴随着经济底、政策底和估值底的契合，目前来看，经济环比仍处于下滑趋势；政策方面仅仅是可预见的利空越来越少，传闻中的一些利好或许只是市场的一相情愿而已，至少目前仍未有大力度的实质性利好亮相于众；估值方面仅仅是权重股与历史两次大底较为接近，而中小板与历史底部仍存在巨大的差距，局部的估值泡沫仍相当严重。因此，目前而言，对于市场的盲目乐观为时过早，本轮调整的底部形成应该是复杂且漫长的。

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