周一，沪深两市继续缩量下跌，早盘在金融股带领下沪指一度翻红，但成交低迷加之农行IPO临近使得反弹无功而返；午后深成指一度跌破10000点，尾盘在金融股带领下有所反弹。截止收盘，沪指报2535.28点，下跌17.54点，跌幅0.69%，成交462.4亿元；深指报10012点，下跌92.78点，跌幅0.92%，成交446.6亿元。

盘面：313家红盘、134家平盘、1405家下挫，3家涨停，跌幅超5%的达82家；版块方面，银行和S板勉强飘红，其余全线下跌，智能电网、物联网、高价股、电子信息、教育传媒等跌幅靠后，二三线股跌幅大于权重股。其中，

1、银行股走势较强，逆市护盘，金融股的强劲表现成为了支撑大盘的主要力量，深发展盘中涨幅近3%，带动招商银行、交行及以人寿为代表的保险股上涨，半年考核将至，银行以4%利率高息揽存吸引了原本投资于货币基金的部分机构资金。

    2、据悉《建设新疆乌鲁木齐国际能源城规划纲要》已编制完成，今年年底前将上报国务院审批；受此带动，新疆板块一度涨幅第一，但上涨势头未能延续，以中泰化学、准油股份、北新路桥为代表的个股均冲高回落。

    3、在农行上市以及经济走势不明朗的背景下，市场较为低迷，无套牢盘压力的次新股近期明显受到资金追捧。启明星辰冲上涨停， 新亚制程，杭氧股份，誉衡药业，东山精密，奥克股份等次新股股近期走势明显强于大盘。

    4、一些题材股跌幅居前，上周领涨的海西概念股跌幅居前，漳州发展盘中大跌8%以上，建研集团、三木集团跌幅也超过5%，前期涨幅较大的莱茵生物、中国中期等题材股都跌幅居前，近期强势股被成为市场普遍现象。

    5、部分具有资产整合预期的个股逆势受市场关注，受山钢系整合步伐加速推进提振的莱钢股份快速被大单拉起，股价午后直线拉升超过6%，带动济南钢铁、杭钢股份等钢铁股活跃。

    6、受城镇化建设的部分建材股也出现小幅走强，主营排水、排污管道设施的沧州明珠盘中冲击涨停，多家水泥、建筑类股也出现走高。南方发生严重洪涝灾害，灾后重建的预期，也是近期部分建材股反复活跃的原因。

策略：从目前市场表现看来，指数在低位的企稳性质还不好明确判断，既可能为农行IPO的短期护盘，也可能是价值底及政策预期改变形成的有效支撑。但不管怎样，市场不久就要进行方向性选择。从长期战略看，现在的市场已经进入价值投资区间，虽然从经济结构转型逻辑，市场的趋势性变化可能非常复杂。但从短期战术看，我们还是要继续谨慎，政策资金的冲击还没有完全过去，市场风格转换还在阵痛中。近期一直处于弱势的金融地产板块则出现企稳迹象，承压能力有所增强，而强势板块如医药出现了补跌，中小市值与次新股票也相继调整。从估值角度，市场这种转换是可以解释的，中小盘、医药与大盘的相对估值都达到了历史高位，回归是必然的。但短期看，市场成交量却不支持大盘股的启动，所以市场风格转换的路径和时间却存在不确定性，他们之间既存在跷跷板的可能，也存在权重板块继续潜伏、中小板块单向回归的可能，也不排除强势板块短暂休整后继续将溢价进行到底。

综合今天盘面笔者认为，短期而言，农行IPO若定价过高将对市场不利，投资者普遍处于观望状态。预计农行发行上市之前，市场仍将呈现弱势震荡格局。投资者不妨继续保持较低仓位，谨慎观望为主！

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