市场常常眷顾有准备的人。今日市场如约收复生命线60日均线。既然经济复苏已经是大概率事件，那么温和调控就不会改变经济扩张和通胀回升趋势，股市慢牛趋势就不会改变！

　　从经济增长趋势的影响因素看，今年最关键的边际因素来自出口的回升及出口恢复所产生的一系列相关带动效应。而出口主要取决于外部经济形势，准备金率变化的影响微乎其微。从内需的影响逻辑看，在商业银行整体贷存比仍然比较低的情况下，提高准备金率对银行发放信贷的能力和冲动所产生的影响很小。

　　一个实质是，调高准备金率固然会增加股市波动性和复杂性，但尚不能改变市场的趋势。在高通胀即CPI达到3.5%以上形成之前，市场机会大于风险；在高通胀形成之后，市场风险大于机会。从流动性角度来说，由于存贷比仍处低位，存款准备金率小幅上调基本不影响银行放贷能力和冲动。另外，在经济扩张阶段，流动性不仅仅来自于信贷，还会随通胀攀升，来自于居民和企业存款增速的下降。

　　而真正严厉的宏观调控要等CPI回升至大约3.5%之后，届时市场风险才会因调控预期和货币缺口大幅收缩而显著增加。目前仍属温和通胀阶段，市场机会仍大于风险，市场仍会维持慢牛！

    对于未来的机会，笔者认为在大盘调整的背景下，目前市场的系统性机会并不明显，但市场的结构性机会依然存在。投资者不妨关注三条线索：

　　1、科技信息板块。受惠于经济转型期的科技创新板块有望成为贯穿全年行情的主线，通信、计算机、电子元器件等相关个股可以持续关注；

　　2、区域板块。除此前市场关注的长三角、珠三角、滨海新区等区域性板块之外，今年国家有望加大对海南、西藏、新疆地区的扶持力度，相关板块也将迎来较好的表现；

3、送转能力强的中小盘成长股。这些个股主要存在于小盘新股与次新股之中，高含权预期将使这些中小盘股在年报期间反复活跃。