周五早盘两市略微高开，但随后出现调整的走势，盘中波动剧烈，而深市因为有地产主导，股指一直沉沦。沪指于10点过一刻发动一轮攻势后，再度掉头快速下跌，直至早盘收盘沪指仍未能翻红，深成指跌幅进一步扩大，与昨日上午走势基本雷同。

　　沪指早盘收于1847.11点，跌5.31点跌幅0.29%；深成指早盘收于6690.67点，跌94.37点跌幅1.39。

　　盘口：两市上涨个股630家，涨停5只，盐湖钾肥跌停，ST股在盘整市中表现强势。大盘蓝筹涨跌互现，中国石油平盘，中国石化跌1.13%。银行股整体走强，招商银行跌0.24%，工商银行上涨0.55%。地产股相对较弱，万科A下挫1.94%。宝钢股份微跌0.41%。板块上，涨幅在前的行业有 保险、小盘、ST等；商业、电器、房地产等板块跌幅居前，而农业板块今日则表现相对强势，这主要是由于12月26日到27日将召开中央农业会议，而预期中会议上或有重大利好出台，因此该板块在近期值得投资者密切关注。此外央企个股受利好政策刺激涨幅居前。保险行业个股今日表现强势，保险板块中三只个股中国平安、中国人寿以及中国太保都分别处于上涨之中，其中又中国太保领涨，其涨幅已经超过了2%，平安紧随其后，涨幅也超过了1%。

从盘面观察，由于抛压盘幅度依然较大，使市场信心积聚下降，量能得不到有效的放大，因此股指多次出现调整，短期内市场仍然会以震荡为主。

    笔者分析，未来最能左右A股的三大因素：其一，汇率因素已越来越重要，虽然拿此说事的人并不多。纵观新兴市场股市，凡"跌跌不休"者大都伴随着汇率异常波动，因此，建议投资者未来更加关心这方面信息。投资者不一定要过度关心境内人民币走势，因其中有许多非市场因素，建议投资者一方面可关心海外NDF人民币远汇，另一方面可关注黄金期货和美元走势，若金价 "异常"上涨，则预示着汇率有趋贬的可能。如果期货市场中预期货币会贬，金价将易涨难跌，这些天黄金期货常常在油价暴跌时不为所动，也常常不理睬美元，已属于"异动"，其后市走向宜密切关注。

　　其二，左右A股的其他因素是大小非和业绩，以及市场对景气周期见底的看法。关于大小非，相信股民朋友这两周体会颇深，在一片维稳声调下，不少高管和机构抛出解禁股，顺手攫取了反弹的成果，这使身处套牢状态的广大投资者非常不爽，也使奋力做多的主力机构恼火。

　　其三，业绩问题的关键是市场是否"充分预期"到其下滑程度，该预期是不是已"完全"包含在股价中。此事不太好说，因个股基本面并不相同，甚至不排除个别股票业绩大增的可能。不过从所有个股平均水平来看，四季度业绩还不是最差的，最差的必是明年上半年。

总之，未来仍宜谨慎，风险控制应放首位！