A股市场因国庆节平静了一周，但上周道琼斯指数累计下跌了7.34%，A股是否得以躲过此劫还难定论。但节后的第一个交易日，即便证监会积极推出的融资融券等利好消息刺激，A股依旧低开低走，盘中跌破2200点，成交量同比持平。

    先来看看消息面是上有哪些重要的条款：上周五，美国参众两院纷纷通过7000亿美元的救市法案，但遗憾的是市场并不买账。次贷危机对欧洲的扩散，让人们为世界经济的后市捏了一把汗。昨天我们证监会公布了融资融券试点将实行，对待A股市场将是一个实质性利好，也是A股市场新的制度性变革。蓝筹股受益程度将较大，券商股将直接受益，但外围市场弱势导致早盘指标股及券商股有所调整，未能走强。

    通观盘面，许多个股呈现出普跌格局。受油价走低打压的煤炭股跌幅居前，成为杀跌的元凶。煤炭等五大权重板块跌幅居前。节前活跃的旅游酒店板块顺势补跌，也成为做空大盘的主力。有色金属板块因其属于周期性行业，在世界经济转冷的情况下，肯定首先过冬。钢铁行业即便是已经跌破净资产，但因为原材料高企，钢价下跌，依旧跌势不止。熟料银行股也再次下跌，市场对经济转冷后银行可能出现的大面积坏账始终心存忧虑。农业板块表现突出，北大荒涨停。市场预期“三农问题”可能在三中全会上取得实质性突破。食品、农药化肥、酿酒、高速公路和制药等相对领先，煤炭、有色金属、钢铁、飞机制造和酒店旅游等跌幅居前。

　　笔者认为，对于高层积极推出融资融券并没有出现我们预期中的反弹，反而大幅走低，一方面说明主流资金对新业务仍然保持冷静，另一方面不少资金也在趁机回吐前期获利盘。同时，假期期间外围市场收跌，对A股自然形成惯性拖累。对于后市，融资融券启动再次强烈传递了决策层护市挺市的意愿和决心，预计市场在短暂调整反应外围市场波动之后，政策性反弹行情有望继续。