上证报《证监会：二次发售细节待定》

　　中国证监会有关部门负责人22日表示，以二级市场价格为基准，证监会将为二次发售设计市场化的定价机制。至于二次发售是否需要审批，从事相关业务的券商范围，以及承销方式、费率等细节，均在研究之中。证监会希望尽快形成方案并向社会公布。

　　上证报《证监会引导上市公司现金分红》

　　中国证监会近日发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿）， 将《上市公司证券发行管理办法》中确定的再融资公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润20％的比例提高到30％。并要求上市公司应在年度报告中详细披露公司的现金分红政策、在章程中规定公司现金分红政策允许上市公司实施半年度现金分红（其财务报告可以不经审计）。证监会强调，上市公司是证券市场发展的基石。伴随上市公司成长、发展，逐步创造条件，促进股东获得合理投资回报，既是上市公司履行股东受托责任的重要体现，也是证券市场稳定健康发展的内在要求。

　　中证报《刑法修改剑指证券内幕交易》十一届全国人大常委会第四次会议25日至29日举行。对于会议将审议的刑法修正案（七）草案和保险法修订草案，业内人士表示，前者拟加大力度惩罚泄露证券交易内幕信息行为，后者拟拓宽保险资金运用范围。业内人士称，本次刑法修改的重点是进一步加大对金融违法行为和贪污、贿赂等经济犯罪的打击力度。此外，走私罪、逃税罪、绑架罪、受贿罪等罪名也有调整。

　　简评： 限制大小非的解禁，只是治标， 而采取合理的方式引导其股份上市流通，减轻其多市场的冲击力度才是真正的治本，也是股市流通制度上的一大进步，此举不仅仅针对了市场中的“大小非”，同时对于其他的涉及的大宗股份的流通也具备同样作用，如果实现，将是对市场无论短期还是中长期都是形成重大利好。周末出台“融资门槛提高”“引导上市分红”等利好措施，对于本周股市将是一个积极的信号，奥运会已经顺利闭幕，后期需要密切关注政策消息面上的动态，这将是中长期市场走势出现契机的重要诱因。

　　上证报《美元持续贬值后出现反弹势头》

　　过去近一年来，美国经济深受次贷危机等问题困扰，加上美国联邦储备委员会连续降息，美元汇率出现持续下跌的走势。但从今年7月中旬开始，美元汇率明显反弹，欧元对美元比价已从最高点1比1．6以上跌至目前的1比1．5以下。

　　受国际市场油价大幅下挫的影响，8月22日纽约外汇市场尾市时，欧元对美元比价为1比1．4775，低于前一个交易日的1比1．4877。分析人士认为，目前美国等主要经济体仍面临严峻考验，但一些投资者也预期美国经济会逐渐摆脱困境，这是推动近来美元汇率反弹的主要因素。此外，投资者预计短期内美联储将停止降息，而欧洲中央银行则将停止加息，这也成为推动美元对欧元比价反弹的重要因素。

　　随着近来美元不断升值，其影响也逐步显现出来。其中最明显的表现是，美元升值压低了国际市场以美元计价的石油、粮食及其他大宗商品的价格。以油价为例，美元升值抑制了市场投机炒作风潮，助推油价回落。目前纽约市场基准原油期货价格已跌至每桶114美元左右，与7月11日创下的每桶147．27美元的盘中历史最高纪录相比，跌幅超过20％。据上证报消息：受到美元走强、俄罗斯从格鲁吉亚撤军等消息影响，国际油价22日大幅回落，纽约市场油价下跌幅度达到5．4％，创近4年来最大单日跌幅。除原油外，美元升值还带动粮食及其他大宗商品价格回落，这有助于在全球范围内缓解通胀压力。

　　中证报《大宗商品价格将继续下跌》正如供求基本面的变化加上资金流入、美元贬值等因素促成了上轮历史上最大的牛市一样，全球经济衰退导致大宗商品需求减缓，加上目前政治经济环境的不利，将导致上轮商品牛市的结束，因此全球大宗商品价格阶段性拐点已经出现。

　　简评：美元走强，油价下跌，大宗商品价格回落等对于缓解全球通胀压力将构成重大利好，本轮全球通胀正是基于美元走弱，国际能源粮食价格暴涨等主要因素产生，通胀压力的缓解也将继续减轻政府在宏观政策调控上到压力，密切关注政策面上等微调，维系股市“三季度震荡，四季度回升”的总体走势方向，石油下跌等继续对石油石化板块构成利好，同时通胀压力减轻，可关注国内受能源价格机制调整受益的行业，如电力、炼油石化等。　

　　上证报《我国首个流域滚动开发水电项目全面投产》

　　24日零时51分，中国葛洲坝集团公司安装的湖北清江水布垭电站4号机组正式并网发电。至此，拥有4台机组、装机总容量184万千瓦的水布垭电站全部投产。我国首个流域滚动综合开发项目——清江流域梯级水电开发建设目标初步实现。

　　简评： 水电发展，从能源利用以及环保减排等方面分析均符合国家中长期经济发展政策导向，该行业具备较强的政策优势，如果后期通胀压力减缓，CPI进一步回落，电力等资源价格的市场化程度加大，也将对该行业整体构成利好刺激。　　

　　上证报《2352万股东北证券8月27日解除限售》

　　9家“小非”持有的合计2352.4174万股东北证券将于8月27日解除限售。东北证券发布的公告显示，长春市热力（集团）有限公司以及上市公司ST吉炭解禁数量超过东北证券总股本的1%，均为594.7101万股（占东北证券总股本1.02%），这两家公司均承诺严格遵守中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》和深交所的相关规定。另外，此次持有解禁股超过100万股的还有锦州市商银艺术装潢总公司、锦州市瑞通服务公司、秦皇岛市信托投资公司和吉林省交通投资开发公司4家。

　　上证报《新股发行动态：法因数控发行价定为8.7元》

　　山东法因数控机械股份有限公司首次公开发行不超过3650万股A股的初步询价工作已于8月21日完成。经法因数控与主承销商招商证券协商，最终确定发行数量为3650万股，发行价为8.70元/股，对应的发行后市盈率为24.17倍。法因数控是国内最大的以型钢为加工对象的专用数控成套加工设备制造商，专业从事机电一体化专用钢结构数控成套加工设备的开发、制造和销售。公司所服务的铁塔钢结构行业是国家政策支持行业，受经济周期波动影响相对较小，未来增长比较稳定。

　　简评： 证监会上周末披露引导“大小非”二次发售机制待定，此举虽对市场构成利好，但是对“大小非”本身对于股份解禁套现的担忧，进而也可能刺激到其在政策出台前的加速套现，总体上看，短期维系震荡格局，奥运会已经顺利闭幕，后期需要密切关注政策消息面上的动态，这将是中长期市场走势出现契机的重要诱因。可持续关注天证复合数据选股研究等报告。

投资早参：上周末出台“融资门槛提高”“引导上市分红”等利好措施，对于本周股市将是一个积极的信号，奥运会已经顺利闭幕，后期需要密切关注政策消息面上的动态，这将是中长期市场走势出现契机的重要诱因。维系“三季度震荡，四季度回升”的走势预测，提示可以关注以下行业投资机遇：地方政策的重点性将带来的投资机会，例如上海本地、长三角服务业、武汉城市圈改革等。对于金融板块中的优质个股，尤其是券商板块，可以在未来的持续性反弹浪开始之时关注，基于后期在融资融券、以及为防止经济下滑而采取的一些有利信贷的积极政策会给银行、券商等板块带来一定的投资机遇。在通胀压力进一步减小的基础上，能源价格管制的改革将会加大力度，这其中给予电力、水务、炼油化工等行业带来实质性的利好刺激，带来的投资价值不容忽视。