在股票被严重低估时，应该大胆买进

    投资，说白了就是购买其良好的未来预期。当价格严重低于价值并已经在历史的最低点时，我们不应再犹豫。中证报今日的“恢复信心 稳定预期 努力维护市场稳定健康发展”一文，找到了当前市场的症结，剖析了市场过度扭曲的根源，如一剂“舒心汤”，相信笼罩头顶的阴霾天空总有朗朗放晴日吧。这篇文章的理论分析分量堪称近年来少有。

    面对日益复杂的国际国内形势，下半年市场结构性机会远远大于系统性机会。

单从投资机会的角度看，未来最值得关注的是消费防御、投资与政府主导建设、汇率持续升值下的产业升级和高企能源价格四大主题。A股市场已然经历了大幅度的调整，估值已经进入合理的区间，继续大幅下调的空间有限。故而，密切关注油价回落和美国市场的见底两大超预期市场可能引发的反弹行情。 

    故笔者个人认为，一方面是因为周末国际市场的波动，尤其是美股的大跌以及原油的大涨等因素，A股市场今日低开的走势也是情理中事；而另一方面市场将受6月份经济运行数据陆续公布的影响，短期内大盘做多动能也较难以聚集。所以，预计市场仍将低位整理，等待着反弹行情再起的契机。

当然，以上这些并不意味着当前市场热点缺乏，因为即便在市场低迷的前期破位下行过程中，也出现了奥运板块龙头股翻一番的走势。所以，在实际操作中，关键在于如何把握住市场热点的演变趋势。就目前来看，半年报业绩浪以及有色金属股是近期市场的两大热点，投资者可从中挖掘短线热门品种。

    ——尽管未来股市的基本面存在着种种不确定，但是已经基本反应在当前的股价中；即使从最坏处充分考虑了这些负面影响，当前的股票估值也是能站得脚的。 

    ——经过这一轮下跌，中国股市已经完成了价值化回归，股票估值具备了同发达市场的国际可比性。二级市场的股票估值和产业投资的估值逐渐接轨。A股对H股的过高溢价已经逐渐消除。新股发行的溢价也将逐渐消除。尽管当前仍然存在着一些不确定的因素，但是从长期看中国仍然是全球增长最快的国家之一，中国经济增长的巨大潜力举世瞩目，人民币升值历程仍将持续。从基本面和全球资金流向上看，中国股市理应获得高成长的合理溢价。只要我们大家从多方面做工作，消除投资者的恐惧心态，稳定预期，当前股市就一定能稳定下来，并且获得合理的增长。