加载中…股票期权的交易策略 （5）--Bear Call Spread Trade
(2012-04-02 05:05:10)
标签：
杂谈calllongoptionput |
分类： 股票 |
Bear Call Spread
是一种bearish交易策略，主要用于下降的市场和相对平稳的市场中。
这种交易策略由下面两部分组成：
- Short ATM （or OTM）Call
- Long OTM Call
两个Call的执行日是同一天，交易的合同数相同。
裸卖空Call（Short
Call）的风险理论上是无限的，但加上Long
Call后使得这种组合的风险变为有限的。即使这样，大部分的broker还是要求你有足够的保证金，才让你做Bear Call
Spread Trade。
这种交易策略是一种Credit trade。Short ATM
call让你先把钱拿回来，而Long OTM
Call花的钱肯定比拿回来的少，所以你是不需要花钱（先挣了钱），当然这钱是不是你的还再说。当Options执行日时，如果股价比你卖出和买进的Call的执行价（Strike
Price）都低时，你可以什么都不做，等着这两个Call过期（还剩了手续费http://www/uc/myshow/blog/misc/gif/E___6724EN00SIGG.gif（5）--Bear Call Spread Trade" TITLE="股票期权的交易策略 （5）--Bear Call Spread Trade" />），这样之前你装到口袋里的钱就是你的了。
我还是用例子来解释。股票ABC，假如现在的股价是$20.05.
（1）卖出下个月到期的strike
price是$20的Call，花费$1.45每股
（2）买入下个月到期的strike
price是$22.50的Call，拿回$0.50每股
Net Credit/share
= $1.45
-
如果执行日是股价低于$20, $0.95（每股）就是你的了。
最大的风险 = （$22.50
-
如果执行日是股价高于$22.50，你将损失$1.55（每股）。
也许很多人看了例子，就觉得这个方法不怎么好，挣得少不说，风险好像还很大。但这个交易策略是非常有用的。当市场不是很好，而你有对ABC这支股的阻力位置很有把握的话，卖掉阻力位之上的Call，买入更远的Call。就可以坐等收钱了。而且你可以每个月都做下个月的，积少成多很不错的交易策略。
说到这，我想告诉你，你挣到的是什么？是Options中的Time
Value。离执行日越近，Time
Value越少，越远Time
Value越多，但不确定性越高（你卖1年以后的Call，Credit肯定多）。所以这种交易最好在距离Options执行日30天左右时开仓。30天以内Time
Value会显著下降，所以离执行日1-2周时，credit可能就不是很吸引人了。
以上只是我自己的认识，只为抛砖引玉，文中如有错误，欢迎指正。也欢迎探讨关于Options trade的问题。
喜欢
0
赠金笔