3月20日春分进入防御阶段后，运行abc浪调整结构，与春季行情前两段的单边上升通道结构形成较大差异。从1月6日到3月19日的上涨历时46个交易日，沪指先是在蓝色通道下轨与黄色趋势线之间爬行17个交易日，然后在黄色趋势线与绿色通道上轨3152（20241018）-3227（20241127）之间又爬升了35个交易日，两个小箱体组合成一个大箱体，“箱底起涨、箱顶遇阻”。

从时间周期来看，自3月19日从绿色上轨回踩到3月31日蓝色下轨共计8个交易日，大盘在55日均线与5月均线以及通道下轨3317附近获得支撑，“变盘时间之窗与均线和趋势线共振”，并按计划从3317展开了反弹。此后两个交易日尝试冲击5日均线3355与8日均线3358受阻，但没有撤退，还有希望尝试144小时均线3364和21日与13日均线交点3375。

从60分钟结构来看，指数在233小时均线获得支撑，MACD与KDJ形成底部双金叉，正在蓄积短线反弹动能，若后续放量站上3375，有望冲击通道上轨3450。

当前大盘情绪仍较谨慎，量能持续低迷，属于典型“地量”特征。价格、时间、量能需形成共振才能确认真正反转。目前成交未放大，结构修复节奏趋缓，但并未出现放量杀跌，风险仍可控。

板块方面，3月14日以来大主力持续配置的交通设施、食品饮料、水务、医药、农林牧渔等防御品种持续活跃，轮动有序。天友们可继续重点跟踪具备业绩支撑与技术形态稳定的方向。结构未破，可以顺势而为，继续做防御股补涨行情。

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