黄金，还会跌多久

2007年《货币战争》一夜走红，书中许多独树一帜的经济观点引发了民众对黄金投资广泛关注。时至2010年，随着国际金价的从2007年400美元每盎司一路攀升至1300美元,书中的很多观点得到了现实的印证，也在中国引发了一场购买黄金的热潮。但从11年9月开始黄金市场持续走低，从 1923美元一盎司的高点一路下行，目前为止价格已经跌了接近20%到了每盎司1536.6美元，黄金投资，究竟该何去何从?

2012年5月央视财经频道《今日观察》栏目(《今日观察》6月11日更名为《央视财经评论》)联合合作伙伴数字100市场研究公司(www.data100.com.cn)对黄金市场进行了深度调研。从数字100市场研究公司5月17日发布的调查报告来看，一半以上的公众对黄金价格的走势仍抱有乐观积极的态度，八成的受访者对目前持有的黄金投资品表示会继续持有观望或补仓，由此可见黄金价格的走低，并未对中国公众黄金投资的信心造成太大的冲击。

在随后的访谈中，专家指出，“短期投资风险较大，而从长远来看，无论从货币层面，还是从个人需求层面，黄金还是会增值。因为现在全球总体来讲，货币过多，所以包括黄金，白银这些贵金属，从长期来讲，它还是有希望跑赢通胀的。黄金全世界供应量是极为有限的，特别在中国，我们现在已经变成一个进口国。”

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图1

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图2

从短期来讲，黄金是风险很大的投资工具。究竟是什么因素决定了金价的短期走向?又该如何对这种走向进行预测?专家指出，近来有观点将金价的走势归罪于希腊，认为希腊选举困局引起的金价走低。事实上，现在黄金价格急剧下跌主要是欧债危机让很多基金因为经济形势不好，，认为基金投资的收益还会下降，进而收回投资，所以基金只好卖掉，包括对黄金及其衍生品的投资。基于黄金和美元两个的翘翘板效应，决定了现在大家投资美元，认为美元比较安全。其实这是对经济前景的一种担忧情绪所导致的。

当然还有就是我们现在看到黄金市场本身，投机性是非常强的。过去二十年，全球黄金投资结构发生巨大的变化，基金成为买卖主体，包括很多对冲基金;二十年以前，多数投资黄金的基本上都是现货，都是以持有黄金为主的，后来衍生品太多了而且基金太多了，所以基金一遇到问题，所以马上抛售，这两个因素导致现在价格的急剧波动。从中国黄金交易制度环境，包括交易习惯，交易历史来讲，中国黄金价格的走势应该说投机性更加多一点。

但从长远来讲，黄金还是很好的投资，无论从货币层面、全球经济形势、还是从个人需求层面，还是会增值。从货币层面看，黄金、白银价格不再是商品价格，而是由货币发行量来决定价格高低。黄金独特的物理特性，决定其蕴含着无法抹杀的信用度。因此黄金、白银成为我们储存财富的重要手段之一。

从全球经济形势来看，黄金价格持续大幅度回落的可能性并不大，当然还是要看欧洲，美国经济，如果未来欧洲经济逐步的趋于稳定，这种避险的需求相应的减弱，那么这样的话，黄金价格也可能会相应的走稳。而美元发行的泛滥以及国际货币体系中的这种不合理的状况，导致美元未来走势迷雾重重。

从需求来讲，未来随着中国老百姓收入越来越高，大家对首饰、艺术品的需求还会增加，央行的需求也在增加。今年，中国黄金市场需求逆势上涨，按照人均黄金的需求，我国连英国的十分之一都不到。我们的中产队伍很大，人口红利在黄金需求市场里是存在的。根据世界黄金协会的预测，中国会成为主要的黄金需求的推动力量。因此，黄金长期仍然还是一个好的保值增值工具，可以买，但是短期，现在投机因素作用大，民众投资要非常的小心。

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