一、今日上午大盘已经形成破位下跌，但下午又快速反弹，一举收复了上午的失地，收盘上涨26点，但成交量仍然只有519亿。本人对于今天下午的反弹并不感到意外，而且在盘中提示可以适当做T+0。

二、无论是新一轮反攻还是一次技术性反抽，今天下午发生反弹的可能性都是相当大的。昨天出现了破位下跌，又一次从上升趋势破跌22日均线，这一点我已经多次强调过，从上往下跌破22日均线，第二天十有八九会发生一次技术性反抽，比如说5月21日的尾盘反弹，就是一次典型的下跌过程中破位后形成的技术性反抽，这种反抽本质上是一次诱多行为。

三、最近的一次在7月16日是一个例外，15日形成从下到下的破位后，16日并没有发生反抽动作，但在随后的18日也发生了强烈的反弹，并且这个反弹达到一度扭转了原本的下跌趋势，但起于18日的反弹仍然在达到2900上方后止步不前。那么，发生在今天尾盘的反弹，到底是类似5月21日的技术性反抽还是类似于7月18日的新一轮反弹行情的开始呢？

四、似乎两种可能都有，如果判断为一次技术性反抽行情，但今天尾盘的量能明显大于上午的量能，而且部分权重股有连续性的买出现，而并不是对倒式拉高。通常技术性反抽的反弹行情，权重股多以对倒式拉高来抬升指数，从而吸引散户参与抢反弹，从这一点判断，今天的反弹不应该只是一个技术性反抽。

五、如果否认是技术性反抽，判断为新一轮反弹，从技术上讲是否也有所欠缺，因为从几次持续性较强的反弹行情来看，反弹的第一天收盘基本收在最高点附近，相差通常不会超过二十点，但今天沪指最高上涨54点，尾盘又快速回落，到收复仅上涨了26点，说明追涨资金不够积极，从这点来看，判断为新一轮反弹行情的开始也有些勉强。基于目前行情的复杂性，在下午我们无法确定到底是技术性反抽还是新一轮反攻，我们仅参与了今天的T+0操作，进一步降低了成本，但不增加仓位，当前保持一定现金比例仍然非常重要。

六、在下午上涨的过程同时也传出来消息，一是印花税改单边收，这个消息传了很久了，自然是无风不起浪，个人认为改单边是早晚的事，至于什么时候实施不得而知，另一个重要消息是平准基金要启动，这个政策也是早晚的事，但从时间点位上看，不到关键时刻只怕管理层不会出手。八月既要开奥运，又有本年度最大的大小非解禁，行情注定会坎坷不平。