A股公司卖股份要“且行且珍惜”

张志伟

   马云一周豪掷近百亿元，抢下恒生电子和华数传媒两家A股上市公司，华数传媒已经连续三个涨停，未来能拉多少个，不得而知，有人已经乐观地预测至少十个涨停，恒生电子也是在几个涨停之后才善罢甘休的。

    这些A股公司可谓攀上了高枝，不仅获取了大把资金，炙手可热的马云概念也给公司带来了无限的想象空间。多方共赢、皆大欢喜、掌声雷动，一派祥和，局面多么美好。

     笔者不否认这些大手笔的并购，对于上市公司具有诸多正面意义，但笔者亦有担忧，A股从6000余点一路下跌至今已经7年，处于2500点以下也已经有了差不多三年的时间，说A股处于历史大底，相信质疑者并不多。一些业绩优良的上市公司市盈率徘徊在5倍以下，投资价值凸显，另一方面也说明股价太低，公司市值总额处在历史地位，这就为一些大佬提供了难得的“可乘之机”。

     换个角度观察，卖A股公司就应该要“且行且珍惜”，至少要多面比较，不要着急上火。

     今年的3月底，在万科的业绩发布会上，总裁郁亮表达了他的担忧，“买下万科需要多少钱呢？200亿元就够了。”截至昨日，万科A 的动态市盈率只有5.8倍，而万科去年的销售额就超过1600亿元，动用八分之一的销售额就可以全盘买下，显然有这种实力的企业不在少数，如果某家央企或者马云、史玉柱等大佬只要发威，一口吃下万科确实不是多难的事。

    郁亮在业绩发布会三天后，将其一年几乎全部收入买了万科A股100万股，郁亮增持不久后，就出现了“大股东华润增持万科”的消息，甚至有业内人士理解为，是郁亮的增持“带动了大股东华润增持”，股权争夺战已经有些硝烟味道。

     另一个股权保卫战，是万科推出自称将决定万科未来十年的“事业合伙人制度”，被业内称为“野蛮人三五成群来敲门”。E P降价转化为股票，优秀合伙人加入，新陈代谢，形成对万科控股权的影响。

毫无疑问，万科股价和估值是偏低的，从财务投资的角度是不错的买卖。如果被那个大佬举手收入囊中，令人尊重的行业标杆可能因之从我们的视线中消失。这也许成为中国企业发展史上的一桩悲剧，那些希望万科成为常青树的人，相信没有一个人会愿意看到此事发生。

    再细细琢磨一下马云投资华数传媒，云溪投资成立于今年4月2日，是史玉柱和云煌投资为此次投资而设立，成立后的第六天就发布65亿元投资华数传媒，这家公司显然是有备而来。马云只占云溪投资的0.9943%，马云用极少的自有资金，撬动65亿的定增资金，其中进行了怎样的妙笔生花式的运作不得而知，后面文章多大，不得而知。

这样的财务投资者对上市公司的改变程度几何，不得而知。

     汇源果汁朱新礼有句名言，做企业如同养猪。那是不是等猪再肥一点再卖，收入会高些，值得那些着急上火卖企业的老总们思考，在猪价普遍低的时候卖猪，时机是不是合适，也值得那些心急火燎卖企业的老总们思考。