阿里巴巴是个快乐的青年

张 崎

笔者小的时候街面上曾经流行过一首节奏欢快的歌曲《阿里巴巴》，不管大人还是小孩都能哼上一段，“阿里，阿里巴巴，阿里巴巴是个快乐的青年”。

对于阿里巴巴集团的股东们来说，他们无疑是快乐的——不需要高喊“芝麻开门”，财富的大门就为他们开启。这个全球最大的电子商务企业于北京时间周五晚间在纽交所挂牌上市，将造就新一批亿万富翁，日本和中国内地的首富也会因此易主。最初通过软银公司以几千万美元入股阿里的韩裔日本人孙正义，将收获上千倍的利润并成为日本首富；而阿里巴巴的创始人马云也凭借其持有的近8％股权约200亿美元的市值而成为内地首富。

阿里巴巴集团创立至今不过短短的15年，造就了无数的神话。大学英语教师马云在1999年带领他的18人团队在杭州创立了这个企业，将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具，让大众受惠。由于阿里集团抓住了互联网应用的历史性发展机遇，公司这些年实现了超高速成长，从一家名不见经传的小公司成长为世界级的互联网巨头。2013年公司交易金额超过1.5万亿元，雄踞全球电子商务首位。

阿里旗下品牌包括阿里巴巴（B2B，即Business to Business，企业对企业的电子商务）、天猫（B 2C，即Business to Customer，企业对个人的电子商务）、淘宝（C2C，即Customer to Customer，个人对个人的电子商务）、聚划算（团购）、一淘（网购搜索引擎）以及阿里云计算、支付宝等支持平台，在每一个细分领域都是国内领袖，网站点击率亦排名世界前列。

阿里在成就自己的传奇发展史的同时，也成就了许多人的财富梦。除了创始人股东和财务投资者收获巨大以外，通过业务并购持有阿里约40％股权的雅虎也做成了这些年最大的一笔交易，虽然阿里已经回购了不少股权，但其持有的权益仍达数百亿美元之巨。此外，阿里集团的约2万名员工也获得了价值百亿美元的股权，这里面将不乏上亿身家的“打工者”。

当然也有黯然神伤的投资者，阿里巴巴最早的投资人高盛集团早在10多年前因为互联网泡沫破灭而过早退出，丧失了获取巨大收益的机会。这次高盛是阿里上市的承销团成员，也算是“赶了个晚集”。

阿里上市后的股价能否有良好表现呢，目前尚不得而知。有分析师认为由于中国电子商务发展空间巨大，企业仍有较大的增长潜力，公司68美元的发行价有些低估。不过笔者认为投资者也要注意这样一个事实，大概7年前公司的B2B业务曾经在香港上市，股价开盘即被热炒到发行价的3倍左右，此后一蹶不振，最大跌幅近90％，最后公司以发行价回购了全部股权。还是套用《阿里巴巴》的歌词，“这个故事结果告诉我们，一个人不要过分贪财”。（本文发表于2014年9月21日《文汇报》）