如何抵御股市“倒春寒”

张 崎

春节期间和家人一起去了东南亚，感受了赤道附近的阳光和异国风情，回到上海却遭遇一波寒潮，巨大的反差让人很不适应。从去年底的“冬暖”到今年初的“春寒”，气候的变化对经济运转和民众生活有着各种影响。

近两个月股市的表现也和天气颇为相似，12月以后市场持续“升温”，指数节节攀高，但春节以后开市却没有延续此前的涨势，而是经历了一次“倒春寒”。股市一周有四天下挫，将年初以来的涨幅跌去大半，风雨飘摇的行情让投资者感受到丝丝凉意。

乍暖还寒季节如果没有做好预防措施，很容易头痛脑热；股市里正好反过来，先是脑袋发热，然后不按照既定方针操作，结果就是追高套牢，懊悔不已。贪婪和恐惧永远是投资的大敌，要保持一颗平常心，不以行情上涨、资产增值而喜形于色；也不以指数下跌、财富缩水而悲于言表。

从天气趋势看，春天的气温或许还有起伏，但毕竟冬天已经过去，阴雨天过后应该会继续回暖。股市也一样，“降温”是对前期“升温”过快的一个反向运动，有助于夯实基础，中线看市场仍有望逐步上升。

天气冷暖无常，毕竟是可预测的，而且随着科技日益发达，卫星和计算机的功能提升，预测准确度明显提高；而股市的预测准确度却一直不高，更有学术派人士指出市场是“不可测”的，认为指数化投资是惟一有效的股市生存法则。其实，有准备的投资者不必为周末报刊上那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也无需理会最近新闻报道中的悲观预测言论。在股市中总会有让人惊喜的意外发现，专业机构投资者同样会忽视一些好公司的股票，当市场的下跌给你提供了更好的买入价格，积极买入并耐心持有，时间就会站在你这一边，持有的时间越长，赚钱的机会就越大。

其实回想一下2008年，市场最低迷的时候，别人纷纷割肉离场，但也有很多产业资本逢低增持股票，结果在下一年的行情中收获颇丰。如果大家不是过于看重那些股票的短线涨跌，而是对公司有很好的研究，坚定信心买入那些历史业绩稳定增长并能给股东丰厚回报的企业，并一直持有，相信随着时间的推移，一定能获得不错的收益。

大家都知道巴菲特说过，“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”，但是知易行难，真正把这个运用到投资实践中还是门学问。价值投资是一种信仰，坚持这种信仰使自己在股市投资中有所追求、有所寄托，不因为短期的价格波动而改变既有的决策思路，直到各种支持着买入并持有的因素发生变化、股价严重高估时候卖出。

当这种信仰牢牢贯穿于你的投资生涯，你也会对每一笔交易充满了信心。当然一些仓位控制、均线、趋势等技巧性的投资手法，也需要通过投资实践不断地去总结完善，以形成适合自己的交易系统。（本文发表于2013年2月24日《文汇报》）