扁 鹊

张 崎

先说一则网上看到的趣文，改编自《韩非子》中的一个故事。

扁鹊见蔡桓公，立有间，扁鹊曰：“股市将大跌，不抛将恐回吐利润”。桓侯曰：“寡人不抛”。扁鹊出，桓侯曰：“空头之好测顶以为神”。居十日，扁鹊复见，曰：“股市将大跌，不抛将恐损失手续费”。桓侯不应，扁鹊出，桓侯不悦。居十日，扁鹊复见，曰：“股市将大跌，不抛将恐套牢”，桓侯又不应，扁鹊出，桓侯又不悦。居十日，扁鹊望桓侯而走。居五日，股市果大跌，桓侯忙拨扁鹊手机，回曰：“您呼叫的用户已关机，请稍候再拨。”桓侯遂套牢。

股市中充斥着这样的故事，具有先见之明的扁鹊和盲目自信的桓侯，其实就是我们身边活生生的人物。笔者在7月上旬指数跃上3000点后不断提示市场风险，身边有些朋友逢高减持了股票，既实现了盈利又预留了现金，在下跌行情中几乎毫发无损；另外一些朋友则如同那位桓侯一样过于自信，最终不仅回吐利润还损失了本金。

笔者上周的杂文中提到投资者要有独立思考能力，不要受“墙头草”类型的分析师误导，但事情总是一分为二的，投资者也不能自以为是，盲目自信。这里，最重要的是擅于总结经验教训，不让昨天的悲剧重演。

股市本周探底回稳，与笔者此前的判断较为近似。其实，不管多大级别的调整，如前年的“5.30”和“11.1”，指数快速回落20％后基本都有反弹的机会，至少会在重要的均线位置抵抗一下。当然市场趋势这种说法，其实反映的是人的心理预期。“底在底下，顶在顶上”，往往都要趋势发生转向后才会恍然大悟。

不同的投资者风险偏好也不一样，应该根据自身的风险承受能力合理配置股票、债券和现金资产，当然也可以配置一些基金。如果说本来收益期望就不高，那么投资组合的风险不宜过大。

对于已经重仓套牢的股民来说，最好先反思下为啥会套牢，把自己手中的股票梳理一遍，看看哪些可以持有，哪些应该“割肉”，哪些需要“补仓”。轻仓的投资者也不要急于操作，谋定而后动，很多品种下跌了20％以后初具价值，可根据半年报，选择基本面比较确定的一些品种逐步建仓；喜欢刺激的投资者也可以关注一些短线跌幅较大的品种，或有超跌反弹机会，但“蹦极”固然刺激，也得系牢保险带啊。那么这个保险带是什么呢？灵活的操作技巧？合理的资金配置？还是严格的交易纪律？相信不同的投资者各有法宝。

（本文发表于2009年8月23日《文汇报》）