【注：降准，对于资本市场，真正利好的就是银行，因为，会降低银行资金成本。至于，降准会不会降低社会无风险利率，会不会带来流动性宽松，会不会造成资金冲击股市，答案是，不等于。央行的池子，憋了这么多年，开始开口的主要原因是对冲基础货币缺口，资本流入减少这个长期趋势会引领央行不断释放准备金。在这个过程中，利率走向未必像市场期待的那样激进。这是一种典型的对冲手段，是常规的货币政策调整。但是，带给银行业的好处是明显的，降低了资金成本。社会需要更多的货币支撑经济增长，不降准会造成货币紧缩，不要过度解读市场。看，股票市场进入存量博弈阶段，存量资金在以君安为首的券商大旗摇摆下，又进入熊市节奏，炒主题。等待，下一波从实体经济溢出的增量资金逼空，这就是市场的节奏。】

来源：华尔街见闻

在麦格理证券看来，中国的降准之路才刚刚开始。

麦格理证券中国首席经济学家Larry Hu在中国央行宣布降准后写道：

未来五年，我们相信中国至少还有20次降准，存款准备金率会下调至10%以下，相较于其他国家仍然太高，许多国家都是0。

以下是中国存款准备金率的变化历史：

由于全球不平衡，曾经有大量的国际资金流入中国。但现在进程反转了，近几年的资本流入寂寂无声。

彭博汇编的资本流入数据（估算）应证了Hu的观点：

Hu还表示：

从结构上来说，我们认为将降准视为一种政治性错误——释放放水信号，是令人惋惜的。在我们看来，它是一个普通的货币政策工具，当资本流入减少时，就应该降准。