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招商银行年报:无惊无喜,略不如预期

(2013-03-28 20:34:11)
分类: 金融行业
项目 2012年 2011年 增长
总资产 34082.19 27949.71 21.9%
净资产 2004.34 1649.97 21.5%
贷款总额 19044.63 16410.75 16.0%
存款总额 25324.44 22200.60 14.1%
利息净收入 883.74 763.07 15.8%
手续费净收入 197.39 156.28 26.3%
其他收入 57.05 47.31 20.6%
营业收入 1138.18 966.66 17.7%
营运费用 (486.71) (411.94) 18.2%
资产减值损失 (55.83) (83.50) -33.1%
利润总额 595.64 471.22 26.4%
净利润 452.73 361.29 25.3%
所得税率 23.99% 23.33% 2.8%
拨备前利润 651.47 554.72 17.4%
成本收入比 35.84% 36.00% -0.4%
股本 215.77 215.77 0.0%
每股收益 2.10 1.67 25.3%
每股净资产 9.29 7.65 21.5%
加权风险资产 20777.55 17608.84 18.0%
风险资产收益率 2.18% 2.05% 6.2%
核心资本充足率 8.49% 8.22% 3.3%
减值准备金 411.38 367.04 12.1%
拨贷比 2.16% 2.24% -3.4%
不良贷款余额 116.94 100.00 16.9%
拨备覆盖率 351.79% 367.04% -4.2%


    没太多好说的,无惊无喜,拨备前利润实际增长17.4%,不如净利润增速,也就是实际上是少提了拨备提前释放了利润。利润增速下降的原因也很简单:净息差下降。根据这个趋势,今年一季度招行业绩压力很大,有负增长的可能,关键看下半年,而且今年没有多余拨备可以释放了,我觉得招行能增长10%就谢天谢地了。
    资本充足率略有提升,每股分红0.63,符合预期,事实上我有个感觉:招商银行已经大行化了,各项指标趋势和国有大行越来越接近了。

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