文/陆新之

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2017年1月，是美元表现30年来最糟糕的一个月，这可是让强势总统川普的上任之前始料不及的。不过，本栏目主持人陆新之认为，这其实是正常现象，反而是逢低吸纳美元的机会。结果，2月10日当晚，美元就已经大举反攻，一扫之前的晦气颓势！

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之前，在连续六周下跌之后，尤其是川普暂时没有出什么怪招来刺激公众神经的时候，原本吃瓜群众以为，美元多头怎么样也要在本周掀起一波全力反攻的浪潮吧？谁曾料到，川普时代就是各种不靠谱，这不又出现了三支伏兵——让看好美元者倒抽几口凉气。这三彪人马就是：美债收益率、特朗普政府不确定性与美联储升息预期。

首先，欧洲的动荡局面，是本周美国国债收益率下滑的主要原因。十年来，德国政坛第一次显出德国总理默克尔有可能输掉大选的迹象。欧洲铁娘子一旦下野，德国政局会怎么样，真是难以想象。同时，法国极右翼民族阵线主席勒庞(Marine Le Pen)的支持率在上升。勒庞主张让法国退出欧盟。这又是一个添堵的狠人，幺蛾子比起川普还多。欧洲今年还有多少黑天鹅，直接对于美国国债收益率造成压力。而且日元最近还又蠢蠢欲动要涨。美元感觉遇到了重重埋伏。

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其次，川普政府虽然强势，虽然想干的事情很多，但是政策往往自相矛盾，不容易见效。美元指数1月升至14年高点103.81，因市场预期特朗普政府将进行大规模财政支出，并推出其他促进经济增长的政策。而近期特朗普贸易保护主义论调与外界认为其支持美元贬值立场的影响，没有了一头金色乱发的川普的支持，美元强不起来啊。

还有，美联储在上周三会议上并未上调利率，同时也没有给出下次何时加息的任何线索――通常这是利率变动的先决条件。至少在市场的眼中，美联储在3月加息的可能性相当微弱。而美联储在今年加息3次的预期可能又再落空，这样翻来覆去地预期变化，真是考验吃瓜群众的小心脏。

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当然，话又说回来，本栏目主持人陆新之认为，以上三个因素，基本上都是短期心理作用。新一届美国政府只要能够扛住上任一两个月的混乱与分裂，以强悍的川普的性格，还是会猛打猛冲。换句话说，川普至少是有能力执政一年半载，让其能够实施一把自己的施政方针，让美国再伟大一个时代不容易，让美元看上去强势几个月还是有可能的。因此，在这样的趋势下，第一季度的美元就算是不景气，也会有继续冲高的机会，理性来看，最近只要是美元急跌，反而是逢低吸纳的机会。尤其是欧元以及英镑的持有者，及时换成美元套利空间不小！

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本文作者陆新之为商业观察家，多家主流媒体财经评论员，股权基金合伙人。他出版有《只有一个王石》《电子商务创世纪》《做马云的下一个对手》等多本专著。

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