股市存在的目的也就两点：股权交换和融资。

当这个市场中的一些劣质公司丧失了融资功能，而优质公司却能不断融资发展时，我们应当说，这个股市在走向健康之路了。

记得此前也有网文恶意抨击万科历年来的融资和现金分红比例，这实在是无稽啊。

当然，与其他的企业去比较，通过质疑其他公司分红率更低来辩驳某个公司的融资也毫无必要。

关键是，我们要有对不同行业的发展轨迹的不同认识。

搁下不谈这个。

那么，我们的管理层，在融资申请时，有没有必要去规范下其行为呢？

比如说，一个企业在提出融资方案时候，社会公众是否享有优先选择权？公司的大股东和高管是否全额按比例参与融资？公众放弃部分，公司的高管及融资承销商是否包销？

也只有如此，未来的融资才有可能真正成就完善。

企业融资，如果公众股东认为价格过低，自然优先选择购买；如果公众股东认为价格过高，那么过高的融资价格就必须让高管、大股东和承销商付出代价。

只是，现如今，定向增发（公众股东无选择权）、公开增发（高管、大股东、承销商无惩罚机制）的现象依然还很多。

中国的证券市场依然年轻，我们正在路上。。。

By 逍遥狂客 2009.8.27