当前，通胀预期应该已经是深入人心了，而作为基础商品也已经上涨颇多，但消费终端的居民，经过我并不广泛的调查，却普遍未曾明显感受到通胀的现象。

我不由不开始思考本轮通胀与既往历史上任何一次通胀期的不同。

随着全球央行的印钞机隆隆地疯狂响起，作为政治家来说，首先需要考虑的是政局的不能有危机潜伏，而经济危机是否会埋下祸根，则都是临时抱佛脚的观点。

基于这点认识，印钞机减速或者停转在未来相当长一段时间来说，都并不现实。

在全球主权信用评级在人们的心中都或多或少降低时候，一个不断强势崛起的经济实体将伴随其主权货币的强势，这就意味着人民币（其实未来更应当更名为中国元）未来必然成为全球硬通货的第四极。

在这样的逻辑推理下，全球流动性将不可避免地涌入中国，而中国的货币政策或许将领先全球作出相应的微调。而这个微调就算是最早也该在今年底的中央经济工作会议中初现。

微调只是微调，却绝不会主动性收缩货币投放，除非是有关方面脑子进水，希望伟大的中国为全球作出无私的奉献。

由于全球流动性增速较快，并且在杠杆逐渐恢复下成几何倍数放大，大量的资本密集以及或者即将投放于大宗商品和虚拟市场，这就是我们能够切实感受到的通胀源头。

而与此同时，作为消费终端的人们并未切实感受到通胀，或许是因为全球产能过剩的结果。

而全球产能在短期内仍然找不到任何释放的途径，唯一的出口就是各个人口大国的经济迅速崛起，以及发达国家的人口老龄化进程终结。

在这样的判断下，或许，本次的通胀与历史上任何一次都将明显不同，而仅仅处于交易的最初级？

如果是这样，那么较多竞争激烈行业中的企业将不得不面临成本提高而产品价格徘徊低处的盈利困境。

这对我们的投资者在未来对投资目标的选择过程中，将起到非常重要的作用。

水泥、钢铁、工程机械等企业的股价在中国4万亿大基建出台时曾经火爆一阵，其后随着煤炭、有色、大金融的抬头而沉寂，但假若房地产交投继续活跃促使企业新开工量大幅度提高的话，这些行业又将迎来一个新的青春焕发期。

投资者不可不察。

By 逍遥狂客 2009.7.6