供需关系决定商品价格，或者说是交换双方的意向数量对比决定了商品价格的涨跌。这在我此前的交换系列文字中已经明确阐述过。

全球流动性或许将史无前例地泛滥，或许将史无前例的数量涌入中国，这已经不容人们的意志为转移。

说穿了，这个世界经济的决定力量也许是参与全球贸易的所有经济体，但归根结底只取决于美国、中国这两个最重要的经济体。

此前我们一贯认为，当美元贬值而人民币升值后，中国的外汇储备将面临重大损失，但回身想来，或许又有另一种意味，毕竟中国拥有更多的存量财富仍然是以人民币计价的，人民币升值对于一个蒸蒸日上地创造财富的经济体来说，或许意味着购买力进一步提升。

这是题外话，临时想到，顺便提一下。

由于充斥着流动性和资金安全的需要，资金持有人不得不放弃现金头寸，转而投向各类相对安全的股权、商品等领域，由于供求关系的逆转，全球经济不论是否回暖，都将面临资本市场价格的上扬，只是这个上扬能持续多久，走多高无法进行量化判断。

毕竟实体经济发展的需求以及投资、投资性需求都是需求方不可分割的一部分，而这部分的力量目前看来足以扭转颓势了1年多的市场。

如果说以前的市场是泡沫型实体经济支撑下的实质性牛市，那么现在以后的市场或许是实质经济无力支撑下的泡沫性牛市。当然，资本价格的走高或许会反哺实体经济。

对于国内市场来说，同样是这样的形势，我们必须对这样的逻辑进行一个明确而果断的梳理。

另外，中国的房地产市场的供需格局，在此前也早已分析过，根据存量房和消化周期，我曾判断供需结构的相对平衡将在2010年的春节前后，假如全球经济和中国的政治及经济未有过于明显的波动的话。现在，我仍然维持这样的判断。

By 逍遥狂客 2009.3.30