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产业资本如何投资?

(2008-09-24 16:53:16)
标签:

杂谈

分类: 投资

在全流通后,产业资本将必然与金融资本形成对冲性的融合,这个融合将不可逆转,不以个人意志为转移。

 

那么,作为金融资本投资的我们,就必然需要用产业资本的思路和逻辑去考虑投资事宜,当然,如果我们志在价格差、趋势、波段等,自然可以忽略这样的费心费力的思考。

 

由于逍遥我本身对实业一直是向往却有缺乏足够的能力,包括专业能力及呵上愚下的交际能力,故虽心向往之而避之,固然我常推崇实业为王的思路,鼓励我的有能力的朋友在获得金融资本的足够利润后转身实业。

 

接触过很多做产业的朋友,也了解一些其对实业进入的思路逻辑,常有朋友会有非常明确的亏损的思想准备,“我早就准备好了3年的亏损,一文不赚,等我把市场打下来了,市场培育起来了,到时候有我赚的。”

 

对于这样做实业的朋友,需要的投资前提大致有以下几点,如果有讹漏,请朋友们补充:

 

1、最悲观情况下的行业空间有多大?我的企业能做到的规模能有多大?在最不利形势下,又需要投入多少预算?

 

只是心比天高可不行,关键是我们的舞台有多大,否则难免命比纸薄的结局。

 

2、最悲观情况下的市场培育期需要多久?我是否有足够的资本渡过这个亏损的培育期?

 

如果我们的资本储备和开源并不能足够支撑我们渡过这个培育期,那么再大的行业和市场发展空间我们也不能随意闯入。

 

3、对于这个行业和市场,我了解多少?是否有足够的能力做好做大?如果自身能力还不足,我们需要找那些专业人才组成管理团队一起发展?

 

每个人都有缺点,关键是我们能否认识到自己的短处,并找到相应的人作为补充。

 

4、这个行业的进入门槛是什么?是技术还是资金?或者只是一个完美的商业创意形成的首发优势?如果有了竞争者,我们将如何面对竞争?

 

竞争无处不在,介入前如果不思量好自身的竞争优势和劣势,日后将非常被动。

 

5、这个行业的上下游分别是什么?对于上下游的供应商和客户,我是强势还是弱势?那么如何维持强势谈判能力和改变弱势地位?

 

产业链的上下游地位,将决定我们的利润和发展空间。

 

6、这个市场的替代产品如何?替代产品的竞争力如何?什么原因造成其竞争力不足?日后在怎样的情况下可能会对我们的产品构成竞争压力。

 

市场替代,是在一定条件下,市场经济的被动和主动性的选择,而决定此的根本要素是价格,如果要陷入低成本价格战,我们是否还有足够的成本优势?

 

或许,当我们金融资本在投资的时候,也能使用这样的产业资本逻辑思路做一番思考,很多问题或许会融会贯通了。

 

就比如此前的海外投行入股中国水泥行业,以产能定价;可口可乐收购汇源,以市占率定价。

 

那么,我们在金融投资时,是否也会考虑到产能或者行业占有率的情况呢?

 

某公司的产能或许很强,但由于特殊情况,包括管理、成本、灾难等等原因而造成短期的盈利下滑,我们是否会利用这样的机会?

 

某公司的市占率很高,比如占10%,假设整个行业估值为1000亿,而该公司目前只有5亿,即使是该公司目前的价格市盈率等估值指标已经很高,你是否依然会选择投资呢?

 

或许,有些朋友早已想到过金融资本与产业资本的关联,但却并不愿意深入思考一番罢了。

 

By 逍遥狂客 2008.9.24

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