如果要说很多投资者的心情，或许是真的如《庄子·田子方》中所云：“夫哀莫大于心死，而人死亦次之。”

投资者在刚刚在投行机构对经济不景气的继续看空的操作建议下忍痛割肉抛售，孰料迎来了3大针对股市的救市政策，一夜间，投行机构们纷纷改弦更张，易卖为买，在第一天的澎湃下踌躇，第二天的高扬激情下奋勇入市，却再次迎来了泼面冷水。

在美股投资者对高层救市意味着经济大萧条可能性的默认的认识下，美股在美联储救市狂飙的第二天，即迎来了继续暴跌之旅。

顺应外盘的股市和商品市场走势，沪深股市今天的表现如出一辙，曾经被许多业内人士疾呼的定价权再次被拱手相让。

人们不禁疑问，中国的股市是否真的值得投资，救市政策是否真的只是面子措施，真正影响中国股市波动的内核究竟何在？

其实，任何人都知道，股市是经济的晴雨表，只是将更多表现为情绪化的反应，经济向好时候过度反应，经济趋坏时同样过度反应。

但人们总是在很多时候将自己的投资损失归咎于大机构、大庄家，甚至是国家的操纵。

设想，假如某公司每年实际派现1元，根据同期国债利率，不考虑成长也同样忽略利润衰减的情况下，该公司每股将价值20元左右，那么，即使是庄家机构等任何人的操控，也将无法改变其真实价值。

可总有人在20元购买时候想好了当作债券储备，却在下滑到10元时候为账面价值的损失而懊恼，又在上扬到30元的时候为浮盈雀跃。

因为他已经忘却了买入的理由只是当作债券储备，可见市场将在很多时候影响着我们的情绪，即便是早有准备。

买一个公司的股权，除非你是趋势投资者，那么我们将无法完全准确推测其买入之后较短的一段时间的价格走势会不会下跌，因此我们在每一次买入操作时候都必须有着账面损失的心理预期。

即使是人们谓为股神的巴菲特、林奇、费雪、索罗斯等也并不是能成为账面值的不败之将，在有交易费用的负和游戏下，总有绝大部分人们认为可以比更多的人聪明，而获取交易差价。

情绪？市场？操纵？自我？经济？管理？呵呵。。

By 逍遥狂客 2008.9.23