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股市各种投资与投机方式
(2008-04-18 17:02:21)
标签：
投资投机人性分类主动被动事件概率安全边际股票 |
分类： 投资 |
投资与投机永远是整个市场密不可分的成分，而因为词性的褒贬，很多朋友即使是以投机心态进行市场操作，却也仍然在主观上避免沾染投机的恶名。
也有一部分似乎是标榜自己为坚定的投资者，而声称该把投机者用扫帚扫入历史的垃圾箱，而实际上自己的骨子里仍然存在着较多的投机分子。
投资与投机是孪生兄弟，同时存在于人性的角落，并同根互生，无法完全区分的。
我在4月10日的博客中，根据操作的主要诉求而对投资与投机做了相对的划分，以下展开阐述一下细分：
投资是以分享企业或经济实体的成长为主要目的的市场操作行为。
其中又可以分为主动性投资与被动性投资。
主动性投资是购买股权之后，时常深刻思考公司未来可能的战略发展机遇和风险，并以股东身份参与或者发动其余股东力量对公司的经营决策产生重要影响的一种市场操作行为，也就是说是以主人翁形式存在的股权投资行为。
巴菲特的投资行为很多赖以成名的一些都可以规划为主动性投资。
被动性投资是购买了股权之后，对公司的发展消极被动接受，发现了公司相对不合理的战略经营决策之后，从未思考动用股东力量去影响公司的一种股权投资行为。
投机是以低买高卖搏取差价为主要目的的市场操作行为。
投机又可以划分为价值性投机、事件性投机和概率性投机。
价值性投机在很多时候其实就是现在很多人挂在嘴边的价值投资，也常常以安全边际等一系列时髦的词汇标榜自己的专业，其操作实质是在对公司的市场价值作出主观评估之后，根据市场价格与主观评估价值之间的差异作出低买高卖的操作获取差价。
而实际上任何针对公司的价值评估都极为主观，而所谓的安全边际也禁不起任何敲打，比如说10元的主观评估价值，8元或许有了一定的安全边际，可没人能保证不会下跌到5元，甚至是1元，尽管其所依赖的理论依据是价格必然会随着价值的主线而上下一定范围内波动，但其忽略了评估值主观的事实。
事件性投机指根据不同的突发、偶发事件如政策利好利空、产品周期性涨价、企业并购整合等等非可持续性的因素，对各类投资目标作出相应的市场操作搏取差价的行为。
概率性投机是指根据各类概率性的分析判断未来可能的价格动向，并据此结果而作出相应的操作，如技术分析操作等等。
以上5个细类几乎可以将全部的证券投资行为一网打尽，而如何对号入座，似乎是阅读者自己在思考后的作为了。
我想在最后指出的是，投资与投机不存在明显而绝然的边界，一切只在乎人性，并由于人性的变化而摇摆。
By 逍遥狂客 2008-4-18
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