当2007年下半年，市场一片寻找估值洼地之声时，中石油在翘首企盼中隆装上市，然伴随而来的却是整个市场估值体系的打破与重建。

 

让我们再来回首曾经所谓的估值洼地，撇除行业类别、不顾企业投资收入的一次性暴增，而单纯比较个股市盈率，低者即为洼地。

 

呵呵，除非是迎合市场投机的人群，否则任何一个理智的投资者不可能认为这是一种合理的市场现象。

 

于是，在中石油的不断砸盘后，沪深股市在中国平安和浦发银行的再融资重磅炸弹的袭击下，各路资金鲜血淋漓。

 

至今日收盘，濒临跌破发行价的公司如下：

 

601601，中国太保，发行价30元，今日最低30.01元，网下申购的资金净亏损在2％左右。

 

601866，中海集运，发行价6.62元，3月18日最低6.70元，今日最低6.80元。

 

601169，北京银行，发行价12.50元，3月20日最低13.28元，今日最低13.36元。

 

601998，中信银行，发行价5.80元，3月18日最低6.89元，今日最低6.92元。

 

601328，交通银行，发行价7.90元，3月20日最低9.37元，今日最低9.59元。

 

601939，建设银行，发行价6.45元，今日最低6.76元。

 

再看看市场风传破发的标杆601857，中国石油，发行价16.70元，今日最低18.74元。

 

市场将怎么走，须实业资本与金融资本博弈而定。

 

作为大小非，实业资金链在信贷额度紧缩的政策下极其脆弱，民间短期融资利率已达日息0.18％～0.38％，也就是说，年利率达到65％～137％，那么其持有的解禁股在高度盈利的情况下，即使是存在低估可能，也必然会选择抛售，因为没有任何一个公司能在08年度确保未来超过100％的盈利增长。

 

这或许是大小非疯狂抛售的关键所在。

 

By 逍遥狂客 2008-3-25