纵观以上所述，在漫长的行业发展时间长河中，整个房地产行业与其他别的行业的经济规律并不会有什么不同。

而给很多人的眼睛蒙上了迷雾的，只是因为安居对于人们心理的重要影响，并因此而赋予整个行业的些许政治和谐的属性。

这层迷雾，对很多并不能拥有长足的和逻辑的思路判断整个行业发展的投资人，带来的影响或许是致命的。

烟草业从社会舆论的构成而言，与房地产业有非常相似之处，不断调整的烟草税困扰着行业的同时，烟草健康诉讼浪潮的兴起更如噩梦般威胁到整个行业的存亡。

自1964年美国发表第一份“吸烟有害健康”的报告以来，美国公民个人和各级政府与烟草公司的诉讼官司就接连不断，而且越来越大。

2003年3月18日，美国联邦司法部对美国五大烟草公司提出起诉，诉讼要求联邦法院对菲利普·莫里斯、雷诺兹、罗利拉德、布朗与威廉逊、利吉特等五家大烟草公司处以高达2890亿美元的罚款，以惩罚他们近半个世纪以来一直用“欺骗性的”和“危险的”手法蒙骗消费者，特别是引诱未成年人吸烟，从而获得非法的巨额利润。

这样天文数字的罚款额诉讼一旦落锤，对整个行业将是毁灭性的打击，全部烟草商都将不得不倒闭。

美国烟草业与中国房地产业，不断的危机，不断高效的发展，多么的相似。

也正因为此，投资者才能以相对更低的价格买到这些行业公司的股权。

因为2003年的诉讼危机，菲利普·莫里斯的股价下挫到30美元附近，这是自2001年以来股价的最低谷，仅仅只过了1年多，股价就不断创下历史新高，在2005年10月18日，也就是诉讼日的17个月后，股价已经到达了75美元水平。

这样的类比，对于我们以房地产公司的股权为投资标的的投资人而言，能有怎样的借鉴意义呢？

我以前的文字已经明确，在市场较低的盈利预期下，买人实际盈利达成较高的公司股票，才能给我们带来更丰厚的收益。

无疑，烟草税、健康诉讼、物业税、房价争议、政策调控都给市场的盈利预期人为调低了很多，而我们该做的就是在哀歌中奋力前行。

明日继续。。。。。。

By 逍遥狂客 2007-10-14