我想，当前的内地股市，不会有任何人能告诉我是不存在泡沫的。

 

争论的只是泡沫的多少，或者是是否合理，如何化解泡沫等内容罢了。

 

从整个经济全球化趋势而言，不会有任何一个行业不得益于中国这个广阔的市场。

 

并不是说，中国是全球最大的市场，就只能是内地上市的本国公司才能获得最大的收益。

 

在这样的情况下，盲目将内地股市估值系统盲目推高，无疑是一种风险。

 

经历了次按危机的一个开篇之后，欧美各地的好公司，估值相对于内地，要廉价好多。

 

但资本的本性是逐利，他们倾向于寻找最能获得高额回报的投资、投机机会。

 

成熟的欧美股市，掀风浪的机会并不是太多。

 

而内地的沪深A股，无疑是一个很好的逐利平台。

 

尽管目前估值已经非常高，但境外投行依然众口一词地说，A股的泡沫并不严重，还在合理范围。

 

那么，是不是说，我们承认了股市中已经存在了全面的泡沫，就该退避三舍呢？

 

不，那是一种消极的方式。

 

虽然我们始终认同价格从极长远的趋势看，必然围绕着价值上下波动，并且从概率而言，上下波动的空间和时间也会大体一致。

 

我们应当正视泡沫，在泡沫中与狼共舞。

 

这头狼，就是企图掠夺我们既有利润和初始本金的资本黑手。

 

因为，我们并不能明确这场泡沫会维持多久。

 

正如我此前博客中提到的，假设当前的招行价值30元，现价38元有泡沫；明年此时的40元才是其合理价值，但明年的招行的价格或许是50元；后年此时招行价值55元，价格或许70元；大后年招行价值80元，价格泡沫破灭，只剩下60元的低估价格。

 

那么，我们在泡沫的38元招行是否一定需要卖出，等待未来的低估期呢？

 

假设遇到上述的情况，我们的投资选择将会怎么做？

 

难道你抛售了此刻38元的招行后所得资金，3年后的增值率，一定能高于那时候招行的实际价格涨幅（57.9％）？

 

所以，在当前的泡沫期，我们已经持有了这部分优质公司的朋友，能做的最好就是睁大眼睛，明辨市场的趋势变化；或者就是闭上眼睛，耐心等待泡沫期的过去。

 

泡沫的消退，要么是以价格下挫来达成；要么就是以公司盈利增长更高于价格涨幅而完成。

 

但不管未来的市场如何选择，我们的市场参与者必须有一个自身的选择。

 

我选择持有既有股权，但对新资金，慎重投入市场！

 

By 逍遥狂客 2007-09-03