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2007-08-29，投资杂谈（价值投资与跨市场套利）
(2007-08-29 17:22:10)
标签：
证券/理财价格投机投资行为股市评论价值投资长期投资投资讨论投资分析跨市场套利 |
分类： 投资 |
这里仍然以万科作为讨论的标的，同样适用于即将迎来的港股直通车。
万科A与万科B目前有巨额的差价，以今日收盘价格计算，前者相对于后者，溢价幅度达到54.0％。
于是，众多貌似价值投资者的参与者纷纷讨论或者身体力行地参与“对万科A的抛售与对万科B的买人”中。
我这里不能评价其操作的真实用心，但至少从我个人而言，我不会如此操作。
万科作为房地产企业，具有类金融行业的特性，意味着其在股市中的融资额度必将远远大于对股东的红利派发额。
除非我纯粹以红利的获得作为我投资万科的目的，而且，这个目的必须是永久性的。
然而，当行业转势，或者公司的基本情况发生了变化之后，我的退出机制必然是以纯市场方式进行抛售。
万科就目前而言，确实是不可多得的顶级优质公司，但是，未来如何，还必须不断跟踪变化。
我们从不能因为其历史上的优异而爱上这家公司，并随时应该准备以脚投票。
也许是3个月后，或许是半年、1年，当然也许是更长的时间，我们能保证跨市场操作后得来的市价增幅一定会高于原先的市场吗？
除非我能完全打通在一个市场买人目标公司，并在另一个市场抛售的套利通道，不然，空谈同股同权是最大的愚蠢的假设。
虽然价格必将围绕着价值而进行上下波动，但两个市场完全同价，似乎是天方夜谭。
并且，既然存在着对价格的窥伺，那就只能进入价格投机的范畴了，而何以标榜价值投资？
这里只借用万科A、B的价格差进行讨论，逻辑也稍显混乱，但是我想说的，应该都已经说了，大家自己整理思维吧。
By 逍遥狂客 2007-08-29
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