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2007-08-26，投资杂谈（郁闷的长期投资者）
(2007-08-26 20:07:33)
标签：
投资行为投资心态股市评论估值长期投资投资讨论价值投资投资分析股市投资 |
分类： 投资 |
郁闷透了。。。。。。
上证指数已经上摸5000点，作为长期投资者，放眼望去，可以买人投资的低估或者是平估的股票已经成为了稀缺资源。
此时此刻，我们该怎么做？完全把自己交给命运摆布，还是挣扎着向忽隐忽现的启明的曙光冲刺？
我们尊重趋势，但从不标榜自己是趋势操作者。
很多投行报告，不断抬高各公司的估值标准，并在轮动中寻找所谓的估值洼地。
那个板块已经50倍PE了，而这个板块仅仅只有30倍PE，貌似有明确的估值吸引力，于是我们的目光和操作资金都转投过去。
这就是理性的估值吗？
理性的估值，不会因为市场的疯狂或低迷而改变自身的评价标准，它的标准只能是公司的主业盈利增长速度。
万科目前的价格并不便宜，但是让我此刻沽空，我还做不到，因为我并不能确信，未来是否能以更低的价格买人相同甚至是更多的股权。
对于操作而言，我买人的并不是市盈率，当我在50倍PE的35元卖出万科，或许我未来不得不在2年后的30倍PE的50元买人万科，而2年间，万科在犹豫中振荡着向50元盘升。
假设如上情况，那么持股2年的市值增长为42.9％，而我并不能保证愚蠢的我能在2年的其他投资、投机操作中获得超过这个幅度的增长，于是，我依然选择与万科相生相伴。
昨天的博文，有朋友留言提到A、B股的同股同权不同价问题。
我不太愿意做不同市场之间的套利，因为从操作层面上，我不能保证我能永久性持有这个公司，我的持有都是有价值前提的。
假设我半年之后会出售某个公司的股权，我现在卖出A股，买人B股，有其合理的必要性吗？
当然，我这个假设并不涉及具体公司，但是逻辑是完全一致的。
因为，我们并不能确定在未来，我们出售股权时候的市场价格也会趋于一致。
郁闷。。。希望明天会好些。。。
By 逍遥狂客 2007-08-26
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