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2007-08-04，投资杂谈（用心体会公司的未来）
(2007-08-04 16:51:40)
标签：
证券/理财投资行为长期投资战略投资投资讨论价值投资投资分析股市投资逍遥狂客 |
分类： 投资 |
在我而言，投资于股市，实质为投资一个行业。
我并没有太多的精力和资本游弋于很多我感觉有非常不错前景的行业，我的管理能力和企业经验更决定了我绝对不会是这方面的帅才。
于是，我选择了股市，在股市中，选择优秀的公司，不断增持股权，让优秀公司的优秀团队为我谋取行业的发展机遇。
既然我把我投资的公司当作是我自己所经营的产业，我就必须用我的心观察这个行业和这个公司的一举一动。
对于万科和招行，我们说得已经太多了，下面谈谈其他的公司，借以抛砖引玉。
一个企业，如果要获得成功，当知有所为而有所不为。
这一点，在万科过去的10年多的时间中，从减法做到加法，从战略角度反映了管理者的相当辽远的眼光。
我在博客也曾经提到过新世界，因为新世界的杜莎蜡像馆，而让我对管理者颇见欣赏。
还有，民生银行，在几乎所有的银行向零售银行大举挺进的时候，民生低调地说了句不，目前的零售业务的比重已经够了，不必再与别人竞争这个领域了，而是把未来发展的重心放在自己最擅长的中小企业金融服务上。
业有所专，方有所进。这是公司管理者专注的素质，因为专注，才会成功。
近日，民生控股的金融租赁公司再次破题，如果排除了中行的那个编外公司，这将是国内首家金融租赁公司，而且规模相当不错。
很多投资朋友并不能深刻理解这个公司对于民生银行的重要意义。
我的看法就是，这是民生站在未来的制高点上了，已经稳稳占领了中小企业的金融服务领域，因为金融租赁公司，民生在这个领域的霸权，或将无人能敌。
金融租赁公司的实质，就是银行购买设备，并租赁给企业。
对于大企业集团而言，这种租赁的需求，或许并不是太强烈。
中国的经济将会飞跃式大发展，每日会诞生很多的中小企业，中小企业由于资本限制，对设备等资产的租赁需求将会非常旺盛。
另外，这种租赁模式，对现金放贷的央行管制，起到了一个非常不错的缓冲作用。
无奈，太多的市场参与者，即使是银行系统研究员都不能认识到这个公司的前景。
下面再谈谈茅台，许多朋友问我，那么多私募、公募都喜欢茅台、苏宁，你为什么总是避之不及呢？
我说，这样的企业，貌似非常不错，但管理战略有非常明显的问题，不符合我的投资思想。
SK2事件之后，这个品牌的销售一落千丈，但对品牌持有人宝洁公司的整体业务几乎没有任何影响。
因为，对于消费者而言，这个品牌具有相对独立性。
但是，我们可以看到市场上有茅台干红、茅台矿泉水，等等。
从短期而言，这些产品将从一定程度上，直接享受品牌溢价。
但是，从更长远来说，这严重损害了品牌的价值。
当茅台酒与茅台矿泉水放在一起销售时，我们还能对这个品牌肃然起敬吗？
当香奈尔也推出以同品牌的低端产品系列，直接与大宝、小护士等品牌竞争的时候，奢侈品消费者还会树立其极高的品牌忠诚吗？
并且，一旦某个产品出了质量问题，就会对整个品牌体系构成无法挽救的灾难。
五粮液的问题与此相同。
近期的苏宁，可谓是风口浪尖。
虽然我此前思虑并不那么仔细，但基本逻辑还是有的，凭什么一个人气和销售面积都不如国美的卖场，却能拥有远高于国美的总市值和高额利润？
难道只是因为其先进的物流系统和基金抱团的深入研究？
显然不是，至少我无法看透，于是，我选择了回避。
图画得再美好，如果我不能看明白，我没有任何理由下重注投资。
可市场上总有太多盲目的投资者，不断陷入银广夏陷阱、蓝田黑幕、东方电子丑闻。
而最根本的原因就是，投资者并未用自己的心去体会公司的未来。
By 逍遥狂客 2007-08-04
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