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2007-08-02，投资杂谈（经济学视点看市场）
(2007-08-02 16:38:26)
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分类： 投资 |
很多朋友的视点真的很近，包括某些所谓的学者。
如果不能从作为普遍现象的经济学理论进行剖析，只是从个人的主观愿望出发谈市场，虽然可能因此而搏出位，却显然是盲人摸象。
我们仍然先拿房地产行业进行分析。
土地级差在经济学中，是非常重要的一个篇章。
土地级差存在的根源就在于经济发展的不平衡，以及资源获得能力的偏差。
在房地产建造成本大致相同，设计费用几乎因克隆而可以忽略的前提下，假设土地不存在级差，那么，上海、北京、广州、深圳、兰州、银川、杭州等，甚至是全部县城和农村的商品房的价格都会趋于一致。
这在经济学角度而言，是绝对不符合辩证唯物观的。
正因为此，经济越发达、事业发展空间越大、资源获得能力越强的地区的房价才会一路攀升，与穷困而发展不够的城市的房价拉开足够的空间，人力资源也会向高房价区域流动。
而高房价在某种程度上，也设置了一个门槛，阻止了人口无限制向高度发展的城市转移的比例。这在未来的日子，或许将替代我国存在了很多年的户籍制度，而继续发挥重要的作用，变行政控制为市场手段。
由于高层盲目不知所措的行业调控，缩窄了土地资源的供给，却忽视了人们乔迁、改善、流动、婚娶、事业、投资等各方面的需求。
土地供给量的变化，反应到销售终端，我们的数据显示是将在12～18个月左右。
而这也显然是今年以来房价井喷的重要因素之一，核心问题就是供求的关系。
再说薪水涨幅与房价涨幅的关系，薪水从3000元涨到4000元，其每月可用于购房置业的增幅或许会由500元提升到1500元，薪水表面涨幅只有33％，但实质性对置业的可投入资产却膨胀到300％。
这也是我们在实际收入涨幅并不大的情况下，从1950年起，人民生活水准成本提高，消费能力大肆扩张的重要参照。
我们应该比较的是，扣除日常生活必须开支之后的节留资金的增长幅度。
可某些希望用呼声来博出位的学者，不知道是有意还是无意中，忽略了这点。
还有，从房价的净利润比例而言，我们不可能要求京沪的房价单位面积赚的净金额与内地边远地区一样。
正如不可能要求企业投入100亿与投入1亿赚取同样的1000万一样，而追求的是利润率。
至于土地储备历史值当按照市场现值计算合理利润的算法，前面的博客里面谈过，这里也不再重复。
这是从房地产行业这一个细微层次说问题，告诉我们需要用细致的逻辑分析判断一切经济变化，而不是主观盲目的武断。
在股市中，很多朋友常常会说，这个公司市盈率50倍是高估了，而那个公司市盈率只有10倍，是绝对的低估。
估值是需要用未来展望进行判断的，因为股价反应的不是现在和过去，而是未来的发展。
我们很难想象一家传统产业的劣质公司，与高速发展行业的优秀公司享有均一的20倍市盈率，就是很多所谓专家学者口中的估值理论。
潮起潮落，拥有明晰的逻辑分析，独立而自主，兼听而不盲从，才是投资者参与市场时候最需要的准备。
今日市场的绝对王者是地产，然后是有色和汽车，银行股修整多日，未来能否接力而行，拭目以待。
大蓝筹，尤其是核心的优质蓝筹，未来还会有很长的牛途，我们中的很多朋友是否会如这几天很多朋友从房地产股落马踏空，应当与其足够的视野有关。
祝福我的所有朋友，盆满钵满，快乐投资。
By 逍遥狂客 2007-08-02
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