对于真正的长期投资者来说，最痛苦的莫过于一个好的目标公司股价一路狂飙。

 

我想，投资或许会是贯穿我整个生命周期的行为，对于其他投资者的想法，我无从感知。

 

作为长期投资者，其投资的过程和结果都较为单一，那就是对顶级优质公司的终其一生的不断买人和持有。

 

只有公司的股价下挫，我们才能在未来买人更多公司的股权。

 

当价格上扬时，除了给我们带来账面上略微好看的数字之外，对于我们持有的股权数量毫无任何裨益。

 

超长期持有优秀的公司的股权，远比我们门外汉去尝试实业投资要轻松许多。

 

而那些优秀的经理人，无疑也把我们所持有的公司，兢兢业业地管理、发展。

 

总有太多的所谓长期投资者，标榜着投资的外衣，言必称巴菲特、林奇，却往往因所持公司的股价上扬而沾沾自喜，因公司股价下挫而懊恼沮丧。

 

我想，他们实质上仍然应该归属于价格投机，或者是基于价值的价格投机（披着羊皮的狼？）。

 

我欣赏索罗斯、安德烈远多于巴菲特，但巴菲特的财富结果是无可置疑的成功。

 

难道巴菲特不希望在可乐、吉列、富国、邮报等上面做高抛低吸吗？是股价的波动未曾给他这样的机会吗？

 

都不是！因为，只有股权，才是长期价值投资的目的。

 

股权投资，目的只在于拥有更多优质公司的股权，而不是账面价格的飙升和股权比例的缩水。

 

对于长期投资者而言，应该是更欢迎股市的调整和下跌，因为对于这样的参与者而言，意味着可以在未来用同样的钱购买更多的股权。

 

我们的投资，并不会因为股价上涨或者下跌的波动，而停止追加。

 

我们选择的是不停追加那些不至于影响我们的事业和生活的闲钱。

 

我们的目的就是不断增厚所持目标公司的股权比例。

 

股市的调整给我们思考的空间和时间，股市的下跌提供我们从容的需求。

 

对于普通的投资者，我通常更鼓励对于优质公司的定投。

 

假设你每月结余2000块，现价可以每月增持100股万科，假设价格未曾有任何波动，那么一年的持股数量就是1200股。如果当前价格20元，未来的11个月都只有10元，我们的最终持股数量就是2300股。而如果当前价格20元，未来11个月的价格都是40元，那么我们的最终持股数量只有650股（假设可以买人50股）。

 

公司依然是那个公司，如果我们的目的是长期持有这家公司的股权，很明显，哪一种情况对我们更有利呢？

 

剑已出鞘的利息税取消，特别债的超规模发行，这都对股市的流动性造成了较为深远的影响。

 

沉没入海水的劣质公司将会更多，而只有优质公司才是能经受住时间的考验。

 

今日操作，继续全面沽空交易性筹码，全面第一时间增持基础性筹码，目标万科、长电、民生、裕隆。

 

我们并无法完全避免基础性筹码的价格下挫带来的账面损失，这一点我们早已充分认识，或许资金面对于股市的影响将更为深远，但我们所投资的国家经济前景卓绝，我们所投资的行业厚重而拔尖，我们所选择的目标杰出无匹，这就是我们的底气。

 

海水会把船吞没还是高高抬起，那是市场的选择，我们该做的就是把船尽我们所能打造得更结实。

 

如果我们不上船，大洋对岸的南美洲或许将永远无法发现，即使我们在大洋的此岸会活得很平静，但这不是我们的梦。

 

参与这个市场，最重要的是，我们必须知道，我们做的是什么，目的是什么，会有那些完全不同的过程。

 

By 逍遥狂客 2007-06-28