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2007-04-04，投资杂谈（多元化经营）
(2007-04-04 16:43:15)
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投资讨论投资分析股市投资多元化经营投资目标目标选择长期投资 |
分类： 投资 |
今天来谈谈公司的多元化经营。
多元化经营是公司发展道路上的一个个非常美妙的岔路口。
在路口，你或许会被分支路上的开阔和美景诱惑，而转向于岔路。
经营旅途的岔路口实在太多，能真正坚持自己的主营业务方向的公司并不多见。
我们投资者，首先应当选择投资主业突出，甚至是唯一的公司。
但是，这个判断是必须一分为二的理解。
先看看全球多元化发展的典范——美国通用。
通用成为全球多元化发展的教科书，有其个例的一方面，更有其必然性的一面。
我们首先应当看到，能多元化成功拓展的优秀公司，屈指可数。
而真正的专一领域发展的优秀公司，却不胜枚举。
通用只是个例，不要梦想任何公司都能多元化成功。
通用的必然性存在于什么方面呢？
通用公司，其通常都是在目前的业务已经几乎做到最大化，很难再保持增长的情况下，不得不采取多元化发展。
另外，通用每一次触角到达的领域，都与原先的经营范围有一定的脉络联系。
并且，通用要求的是，旗下的子公司必须在行业内名列三甲。
否则，难免被出售的命运。
这样的高要求，也促成了通用多元化的成功。
反观国内上市公司的多元化。
失败的太多，最经典的案例就是深宝安。
自身主业并未发展强大到找不到竞争对手的情况下，盲目进行多元化，并无法给多元化的各支线提供养分的公司，势必面临失败的命运。
我们再看看国内的非常优秀的公司，深中集。
公司的行业地位由集装箱领域的三甲逐年登顶为霸主。
当产业空间相对面临瓶颈，并能提供足够的养分去涵养另一个相关产业的时候。
公司明智选择了向第二条主线半挂车业务发展。
半挂车与公司的原有产业密切相关，公司对这个领域的渗透性也非常强大。
从06年经营情况看，半挂车业务已经成为公司的另一条臂膀。
这才是多元化的合理路线。
多元化，并不是不能，而是一定要在原有主业足够强大，身边无狼，发展空间相对面临瓶颈，才可以选择与原主业密切相关，有很强关联渗透性的产业发展。
否则，再来一个什么五粮液的造车梦那样的笑话，势难避免。
联想集团也在多元化，但是，其多元化的路径也是秉着这个前提的。
所有的业务密切相关，丝丝相扣。
虽然公司目前又有更新领域的拓展，但我个人并不看好这方面的多元化。
假使联想在5年前，羽翼未丰，PC市场群狼夹攻的情况下，就贸然多元化，那会是什么样的结果？
就目前的情况，广大投资者还是更应该选择主营业务突出的公司。
很多公司的多元化业务实在是庞杂，甚至有些作为高级管理人员都很难全部说明白的领域。
这样的公司，即便是报表看上去很美丽，也是应该坚决回避的。
这不是一个很好的投资目标。
By 逍遥狂客 2007-04-04
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