三月重点关注：钢材期货+出口退税+并购加速

    钢材期货：钢材期货上市已获得相关部门批复，线材、螺纹钢首期推出，正式上市交易时间将在4月份之前。（市场传闻3月9日推出可能延后）

　　产量：据报道，2月中旬国内平均日产粗钢量将超过141万吨，年化产量近5.2亿吨。

　　出口：预计2月份我国钢材出口环比小幅回升。在1月钢材出口量大幅下滑，进口钢材不断涌入国内市场的背景下，预计政府将于3月完成钢材产品进出口税率调整的方案。

　　需求：中钢协报告显示，受经济危机影响，如果没有积极的刺激经济增长的各项政策措施，预计2009年我国钢材消费量将下降为3.9亿吨左右。但随着4万亿投资刺激政策以及十大产业振兴规划等政策的出台，预计2009年钢材消费量约为4.3亿吨。其中，装备制造、石化、船舶、汽车四大行业的用钢量比2008年将增加1000万吨。另外，轻工用钢量仍将出现下降；里昂证券2月份PMI指数为45.1，较其1月份发布的42.2回升了2.9点。其中，新订单指数为44.2，远高于1月份的39.9。

　　库存：节后第三周螺纹库存量为411万吨，较节前增加203万吨，而07年只增加126万吨；节后第三周热轧板卷库存量为273万吨，较节前增加109万吨，而去年只增加49万吨；春节后第三周中板库存量为135万吨，较节前增加30万吨，而去年只增加11万吨。

    铁矿石：巴西淡水河谷将首发价格权让给澳大利亚公司；力拓公司在谈判一段时间后，目前中止谈判，等待局势明了。

　　投资建议：我们认为，三月份是下游需求密集释放期，目前钢价进入相对低位，随着钢材期货推出，市场做多将带动钢价进入新一轮上升行情。推荐钢材期货受益公司-马钢股份（600808）；振兴规划受益公司-莱钢股份（600120）；并购整合受益公司-杭钢股份（600126）。