2009年医疗体制改革仍将处于初起阶段。我们认为，中国本轮医疗体制改革总体上是一个还原医疗卫生产业福利化属性的过程，其核心是用政府出资置换个人现金支付。而在医改推行初期，由于人群中享有医保保障的比例快速提高，将大大提高病患的支付水平，从而刺激医疗卫生产品消费水平显著增长，这将是维系未来2-3年中国医药行业快速增长的主要原因。

　　预计，2009年医药行业销售收入仍有望增长20%左右，上市公司利润增长将高于收入增幅。通过对比医药股2月份整月及2月份最后一周表现可以看到，在市场向下调整阶段，医药股的防御特征再次显现。我们认为，就目前的估值水平而言，2009年医药股基本能够获得相对投资收益。

　　2008年，国内药品注册数量呈现继续下降的趋势，主要原因在于仿制药数量已经从2006年的1万种以上，下降到了2008年的1502种，并且涉及到的药物仅为614种，平均每个品种新增批文不超过3个，仿制药恶性竞争问题得到明显的缓解。拥有比较好的研发基础的制药企业，将充分分享这一利好。

    2月17日卫生部公布《2008年卫生改革与发展情况报告》，我国医药卫生体系运用呈现三个特点：①我国医药卫生费用继续快速增长：费用虽然继续快速增长，但占GDP比重有所下降，我国医药费用支出并没有同步经济增长。②医药卫生费用中政府支出提高，个人支出逐步降低：政府支出从2006年的18%上升至2007年的20%，个人支出从2006年的49%下降至2007年的45%，需要看到的是政府支出比重虽已提高，但离解决历史欠账仍然路途遥远。③医院工作效率提高：我国医院病床使用率、每位医生每日担负的诊疗人数都有所提高，而病人平均住院日有所降低，表明我国医院工作效率继续提高。

    江中药业（600750）：公司“复方草珊瑚含片”、“江中牌健胃消食片”、“亮嗓胖大海清咽糖”等一系列拳头产品占有极高的市场份额，其中，江中的健胃消食片能占据中成药消食产品70％的市场份额，在同行业中居于领先地位，公司片剂生产线是国内最大的片剂单一生产线。

    上实医药（600607）：公司是一家专注于医药领域的投资控股型企业，是上实集团控股主要医药产业，也是集团医药资产整合的平台。目前公司已涵盖了生物药、化学药、中成药、医疗器械等行业，拥有丰富医药资产。