民间用“二八月乱穿衣”来形容初春和初秋时人们乱穿衣服的情况。现在天气转暖，有的人早早地便脱了棉衣、毛衣，穿起了衬衣和裙子。一如现在的股市，在流动性泛滥以及国家为振兴经济而出台的十大振兴规划刺激下，短线炒家们早早地脱掉了厚重的棉衣，甩开手脚大干了一场。

　　但值得注意的是，随着物流业和有色金属业振兴规划的出台，十大产业振兴规划已经全部出台，可供市场炒作的题材随之减少；再加上近日美股的冲击，个股行情会否一如既往的火爆，已经成为一个值得认真思考的问题。

　　热钱最显著的特征就是追求超额收益，而近一段时间来，A股市场结束了前期的逼空走势，震荡幅度有所加大，其背景因素是国际股市下跌。同时，一直被认为是此轮反弹行情原动力的流动性因素，也面临着方向逆转的危险，一旦大规模的资金撤离A股，势必带来釜底抽薪的后果。

　　从信贷数据看，1月份1.62万亿的信贷投放符合每年新增贷款的投放比例，并没有出现“激增”的趋势。而近日又有消息称，2月的信贷投放仅有5000亿元。进一步看，M1增速创下历史新低，M2继续反弹，二者剪刀差扩大，说明宽松货币政策释放出的流动性仍然集中在银行体系，没有注入到实体经济中，从而导致了市场对于经济复苏的预期有所动摇。既然流动性造就了此次反弹，流动性逆转同样可以带来市场的快速下跌。从近日个股行情来看，ST们又开始慢慢爬升至涨幅榜前列，这是否是行情重新洗牌的先兆，无疑值得大家跟踪关注。

　　有机构预测，招商银行将再掀“全流通行情”，将以此拉开资本市场新时代的序幕。因为2009年是中国股市的分水岭，2009年以后A股70%的市值将全流通，包括招商银行等在内的权重股全流通，标志着股权分置改革以来，市场参与各方对困扰股市多年的顽症———股权分置问题的逐步解决。

　　由此看来，股市运作模式将和以前完全不一样。那么，那些打着重组旗号的绩差股、亏损股，可能就将面临意想不到的结局。因此，在股市“换季”时，不要一味对题材股进行炒作，最好也备上“防寒服”以应对气温突降的股市环境。