经过两三年的耐心持有，自己持仓股票中某消费板块股票已从底部上涨了两三倍，自己的收益已达到一倍多，为此，近期对持仓股票进行了较大调整，减持了估值已经合理的某消费板块的两只股票，增持了一个长期涨势还行、但仍然十分低估的某板块股票。这样一个看似正常的调仓过程，其实在心理上是经历了《思考：慢与快》一书中提到的系统一与系统二之间的较量过程。

价值投资，本质上是逆向投资，基本是在大众十分不看好的时候入场，大众疯狂的时候退场。某消费类板块股票前两年在反腐、质量危机及行业调整等多重利空打压下，经历了两年多的调整，在此期间，自己在其中的一只股票上介入过早，一度亏损不少，后来边跌边买，目前收益率超过一倍。另一只股票未能在最低位买入，但在从底部上涨近一倍时介入，目前已赚了约一倍收益。从市场情绪来看，大众对这个板块已经非常看好，跟行业调整期间的冷言冷语形成鲜明对比，但冷静想来，在行业低谷的时候，我认真地对其龙头股进行了保守估值，其内在价值比目前的价格要低，从理性的角度，自己不能受大众情绪影响，而应当清楚地认识到股价已经基本合理这一现实。系统一不想减仓，但系统二的结论是应当减仓，这个时候，应当听从系统二的意见。

非常有意思的是，我长期来看正确的操作，在短期来看经常显得很愚蠢。减持某消费板块股票后，次日减持的两只股票就大涨，其后几天依然上涨，短短几天少赚7%左右。反之，增持的板块股票则持续下跌。这就是逆向投资的难处：涨得正凶的股票，减持后经常还凭着惯性继续上涨，甚至不排除继续大幅上涨相当长的时间；滞涨但低估的股票，在增持后经常还继续滞涨。如果不从理性上认识到短期市场表现的随机性，就可能会跟随系统一的非理性情绪而拒绝正确的操作，长期来看就降低收益率，甚至带来亏损。

在投资市场，保持理性最难，但它是成功的不二法门。