Investment Valuation

作　　者： （美）达摩达兰（Damodaran.A.）著，（加）林谦 译

出 版 社： 清华大学出版社

作　　者： （美）阿沃斯·达莫达让 著，姜万军 译

出 版 社： 北京大学出版社

出版时间： 2005-3-1

本书包括了新技术公司和老技术公司。尽管估计这两者的价值有所不同，但他们的共性方面更多一些。为什么选择技术型公司呢？我认为，现有的价值评估书籍和模型，主要是针对传统制造业和服务业企业的。技术型公司则完全不同。他们的扩张主要依靠研究投资和兼并，而不是建厂或购买设备。许多技术型公司的销售收入增长速度惊人，但却几乎没有现期盈余。他们的资产也主要是专利、技术、高素质员工。我试图分析，如何调整资本支出、运营收入、流动资本等概念，使之适用于技术型公司。
　　本书包含的内容有：
科技型公司现金流折算的调整方法，这些公司具有历史记录较少、从商业混合行为中转变、肌票价格易变的特点；
　　传统会计准则对高科技公司现金流估算的局限性；
　　对未来收益、收入、现金流估值的更优程序；
　　对管理者和员工在股票价值及收入乘数方面的股票期权影响的评估；
　　PEG的深入评估及出售比率。

 

(3)高管商学院：价值评估

Damodaran On Valuation

出版时间： 2004-10-1

 

本书是纽约大学明星教授阿斯沃思·达蒙德理的力作，系统完整地介绍了价值评估的基本理论、方法、模型及其应用。各种方法和模型的论述深入浅出，并配以现实例子，有助于读者熟悉和提高现实应用技能。达蒙德理教授相信在各种决策中认识价值都有非常重要的意义，本书中各种方法的评估都有现实例子予以佐证。资产评估、投资、财务及一般管理人员都可以从本书中汲取有益的知识，提高其业务和决策水平。另外，由于书中各部分都有相应较为充足的现实案例，也可以作为相关教学和培训的教材。

 

4、中国注册会计师考试教材：财务成本管理

这本书根据中国会计准则，讲述了财务报表分析和估值方法。

尽管是教材，读起来有些枯燥，但确实非常实用。

 

其实估值模型是简单的，方法也不难懂，应用也很简单，但最难的是预测公司未来的财务数据，从而预测未来十年的现金流量。而要预测未来的财务数据，就要分析公司的经营模式、竞争优势、行业情况等等。

所以，巴菲特说，我们要尽量投资于那些自己非常了解的在自己能力圈内的上市公司，这样估值才不会出大错。