时值年底，是回顾过去，展望未来的时候。在此对全年投资作个总结，对新一年投资工作作个打算，也算是对投资之路的一个记录。

大约在两年以前，我写了一篇文章，标题是：《坚定不移地转向价值投资》。方向在那个时候就已经明确了，但到底如果实施，确实有一个摸索的过程。两年多来，大多数时间，价值投资还是停留在思想上，最主要的原因就是自己还没有找到一种评估企业内在价值的有效方法。也看了许多书，巴菲特的、费舍的、格雷厄姆的等等，总体感觉，他们的理念很明确，具体的落实办法很模糊，有一种老虎吃天的感觉。正是由于一直找不到一种很有效的价值评估的方法，在投资操作上就无法坚定不移地中长期持有一只股票，因为对其内在价值疑神疑鬼。

2010年，自己依然在黑暗中摸索。对于看好的一些股票，内在价值上依然有一种雾里看花的感觉，总觉得有什么地方没看透。

我想，价值投资需要一个过程，对企业内在价值的评估，有一个由粗略到精细、由近似到准确的过程，而完成这一过程，既是自己未来投资成功的关键，也是自己未来一两年内下大力气要完成的最最主要的任务。

2010年，在价值投资上，自己取得了一些新进展，择要如下：

１、            从思想上进一步明确了价值投资的核心理念。

对于价值投资，目前明确的几点是：一是明确投资股票就是投资企业，而不是投资价格波动；分析股票就是分析企业，而不是分析市场，也不是分析宏观经济。二是明确了足够的安全边际是购买一只股票唯一的价格标准。三是耐心等待是价值投资的精髓。

２、            初步形成了选股流程框架。

３、            在实际投资中越来越以价值投资标准约束自己。

自己一直非常看好一些消费板块，从价值投资的角度，却找不到理想的股票。在这种情况下，我没有强行介入，而是选择了等待。这种等待也许要到下一个熊市即将结束的时候，时间可能要长达两三年。但这个市场就是这样，一旦错过了最佳的投资机会，你就要付出失去它相当长时间的代价。

在新的一年里，自己将在以下几个方面继续努力：

１、            下大力气建立一个渗透了巴菲特核心理念的估值模型。

２、            选择几家企业，精读它的年报及有关它们的研究报告，学会清晰地认识一家企业。

３、            继续提升价值投资的一些“过河筏子”：技术分析、宏观经济分析，利用其中最基本的一些公理来为价值投资服务。

价值投资之路依然漫长，吾将上下而求索……